Meine eigentliche Investmentidee ist beim Investment in Dividendenaristokraten, dass ich durch die jährlich steigende Dividende mit der Zeit eine höhere persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) aufbaue als sie aktuell bei einem Neukauf bezahlt würde.
Bei einzelnen Titeln bin ich über dieses langfristigen Investieren auch schon in den zweistelligen YoC-Bereich gelangt.
Aber es gibt leider auch Gegenbeispiele. Denn wenn die jährlichen Erhöhungen eher moderat ausfallen und der Aktienkurs unter Druck steht, dann ist von einem Vorteil durch das Halten der Aktien seit einer geraumen Zeit nichts zu erkennen.
So liegt der Fall auch bei diesem Unternehmen, von dem ich mir eigentlich eine deutlich bessere Entwicklung erwartet hatte.
Aber auch das Aktionärsleben ist kein Wunschkonzert und nicht immer gehen die eigenen Annahmen auf.
Warum ich trotzdem nicht an einen Ausstieg denke und nun auf den Faktor Zeit setze, erfährst Du in diesem Beitrag.
Im Corona-Crash-Jahr 2020 hatte ich die Aktie von Cisco Systems nach 11% Tagesverlust erstmals gekauft. Und dann in den letzten drei Jahren insgesamt fünfmal nachgekauft. Hier habe ich die Aktie vorgestellt.
Mein letzter Nachkauf war im November 2023 zum Kurs von 47,40 US$. Zwischenzeitlich erholte sich die Aktie auch deutlich. Inzwischen notiert sie aber wieder 2 US$ niedriger und ein Abwärtstrend ist deutlich erkennbar:
Dividendenzahlung
Cisco zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,40 US$ je Aktie. Sie war erst im Vorquartal um 1 Cent bzw. 2,6% erhöht worden. Für die 100 Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 40 US$. Sie wurde von flatex mit dem EZB-Referenzkurs von 1,0848 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 27,45 €. Sie wurde mit Wertstellung 24.07.2024 überwiesen.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, werden in einem Jahr 1,60 US$ Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 45,47 US$ entspricht das einer Dividendenrendite von 3,5%. Die nächste Dividendenerhöhung dürfte im April 2025 erfolgen, so dass die tatsächliche Jahresdividende bei einem heutigen Kauf etwas höher liegen sollte.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) berechnet sich auf den addierten Einstand meiner verschiedenen Käufe. Insgesamt habe ich für die 100 Aktien 4.165,16 € bezahlt. Nehme ich an, dass der Wechselkurs dieser Dividendenzahlung für jede Quartalsdividende genommen wird (was natürlich nicht zutrifft!), dann erhalte ich eine Bruttodividende für ein Jahr von 147,49 €. Daraus errechnet sich dann ein YoC von 3,5%. Das ist ziemlich genau das Niveau der aktuellen Dividendenrendite.
Perspektive
Natürlich bin ich noch nicht so lang in Cisco investiert, als dass sich schon abschließend über eine Schwäche meiner persönlichen Dividendenrendite gegenüber der aktuellen Dividendenrendite sprechen lässt. Es ist eine Momentaufnahme, denn zu Jahresbeginn lag die Dividendenrendite noch bei 3,0% und damit hatte ich schon einen gewissen Vorsprung.
Aber diese Momentaufnahme zeigt mir nun mal auch, dass sich die Erwartungen, die die Börse an Cisco hat, bisher nicht erfüllt haben. Die -6,6% Performance in 2024 sprechen – angesichts positiver Gesamtmärkte – eine deutliche Sprache.
Cisco hat mittlerweile sein Geschäftsjahr 2024 bereits abgeschlossen und berichtet am 14. August. Es endete Ende Juli. Wirkliche Überraschungen erwartet dabei kaum jemand.
Wichtig wird rückblickend sein, dass die zuletzt angehobene Prognose für den Umsatz auch erreicht wird. Sie liegt bei 53,6 bis 53,8 Mrd. US$. Beim Gewinn je Aktie (Non-Gaap) wird ein Ergebnis zwischen 3,69 bis 3,71 US$ prognostiziert. Da sollte es auch landen, besonders viel Spielraum hat sich das Management nicht mehr gelassen.
Der Hauptaugenmerk bei den Zahlen wird deshalb auch nicht auf dem Rückblick, sondern auf dem Ausblick liegen. Erstmals veröffentlicht Cisco eine Prognose für das neue Geschäftsjahr 2025 und lässt sich in die Karten schauen, wo die Reise hingehen soll.
Nachdem die Übernahme von Splunk nun vollzogen ist, soll sie sich erstmals positiv auf den Cash-Flow und die Non-GAAP-Bruttomarge auswirken.
Die hohe Profitabilität von Cisco ist ohnehin ein Pluspunkt für die Aktie. Daneben ist der wiederkehrende Umsatz, der inzwischen 54% des gesamten Umsatzes ausmacht, eine wichtige Kennzahl. Cisco gehört nun mit Splunk zu den größten Softwareunternehmen der Welt.
Im nächsten Geschäftsjahr (also 2026, das im August 2025 startet) soll dann auch eine Steigerung des Non-GAAP-Gewinns pro Aktie sichtbar werden. Darüber hinaus soll sich dann das Umsatzwachstum von Cisco und die Ausweitung der Non-GAAP-Bruttomarge beschleunigen.
Für mich ist genau das der Grund, warum ich die Cisco-Aktie noch nicht aufgegeben habe. Ich glaube an die Sinnhaftigkeit der Splunk-Übernahme und die Transformation zu einem Softwareunternehmen. Das Thema IT-Security ist „heiß“ und wird an Bedeutung eher noch gewinnen.
Mit Cisco habe ich einen Tanker im Depot, der gegenüber den Schnellschiffen natürlich nicht so dynamisch ist. Aber wenn er sich einmal in Bewegung gesetzt hat, dann ist er auch nicht mehr so leicht zu stoppen. Und das wird dann – hoffentlich! – die Zeit ab dem Geschäftsjahr 2026 sein.
Jetzt heißt es noch ein Jahr durchhalten und beobachten, dass die Richtung stimmt. Wenn dann aber erst die Gewinne wieder deutlicher steigen und das Potenzial deutlich sichtbar wird, dann wird auch der Aktienkurs wieder die Richtung wechseln. Und dann werde ich auf eine noch längere Depotzugehörigkeit und mehr kassierte Dividenden zurückschauen können.
Im Endeffekt ist mein Konzept hier wirklich: einfach investiert bleiben, durch die Dividenden mein Risiko reduzieren und dann wird sich in einigen Quartalen das Potenzial schon zeigen und die Rendite über einen steigenden Aktienkurs kommen.
Ob das wirklich so aufgeht, weiß ich natürlich nicht. Aber die Depotposition ist bei mir jetzt auch nicht so groß, dass ich ungeduldig werden müsste. Derzeit liegt sie bei 0,85% und damit kann ich ruhig schlafen.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Cisco Systems |
| ISIN: | US17275R1023 |
| Im Divantis-Depot seit: | 14.08.2020 |
| Letzter Nachkauf am: | 16.11.2023 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 100 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 41,65 € |
| Gesamtkaufpreis: | 4.165,16 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 408,19 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| Cisco Reports Third Quarter Earnings |
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