Was Dich hier erwartet:
Künstliche Intelligenz ist das Technologie-Thema unserer Zeit. Welche Umwerfungen es bringen wird, ist noch kaum zu ermessen.
Umso spannender ist es, wenn Unternehmen, die auf den ersten Blick eigentlich nicht die Zielgruppe sein sollten, auf AI setzen. Das weltweit führende Selbstbedienungsrestaurant geht jetzt diesen Schritt und wird sukzessive in allen 40.000 Restaurants verschiedene Hilfsmittel ausrollen. Der Fantasie scheinen dabei dann doch kaum Grenzen gesetzt zu werden.
Was das für die Aktionäre bedeutet und warum ich genau solche visionären Schritte schätze, erfährst Du in diesem Beitrag.
Der Titel mit der prozentual höchsten Performance in meinem Depot ist McDonald’s. Und genau die sind es, die jetzt auf AI setzen! Im Juli 2008 habe ich mir eine damals kleine Position mit 15 Aktien ins Depot gelegt. Ich war auf der Suche nach einem Titel, den ich wegen der damals bevorstehenden Einführung der Abgeltungssteuer einfach liegen lassen konnte. Aufgrund der so schon beabsichtigten extrem langen Haltedauer investierte ich nur wenig Geld.
Im Langfristchart ist gut erkennbar, dass sich die Aktie zwar von 2008 bis 2011 verdoppelte. Aber im Anschluss stagnierte sie vier Jahre. Ohne die Steuerprivilegierung hätte ich damals wahrscheinlich meine Aktien verkauft und mich anderen – vermeintlich aussichtsreicheren – Unternehmen zugewandt.
Ab 2017 erfolgte dann eine Neubewertung an der Börse und ein fulminanter Kursanstieg. Seit 2023 schwankt die Aktie nun zwischen 250 und 300 US$. Immerhin konnte in diesem noch jungen Jahr schon ein neues Allzeithoch mit 321,29 US$ (Schlusskurs vom 07.03.2025) erreicht werden:
Dividendenzahlung
McDonald’s zahlt erneut eine Quartalsdividende von 1,77 US$ je Aktie. Sie war erst im letzten Quartal um 6,0% erhöht worden. Für die 15 Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 26,55 US$. Sie wurde von flatex zum Kurs von 1,0889 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 18,15 €. Sie wurde mit Wertstellung 17.03.2025 überwiesen.
Zusätzlich habe ich für die Bruchteile einer McDonald’s-Aktie (knapp ein Viertel) aufgrund meines Sparplans bei Trade Republic 0,29 € Nettodividende erhalten. Der Umrechnungskurs lag hier ebenfalls bei 1,0889.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, dann zahlt McDonald’s eine Jahresdividende von 7,08 US$. Bei einem Aktienkurs von 299,83 US$ (Schlusskurs am Dividendenzahltag) ergibt das eine Dividendenrendite von 2,4%. Da McDonald’s als Dividendenaristokrat seine Dividende jährlich erhöht, dürfte bei einem heutigen Kauf die tatsächliche Jahresdividende höher liegen. Bleibt es beim bisherigen Turnus, dann wird die Dividende zur Dezember-Dividende erneut erhöht.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on cost) ist gleichzeitig die Höchste unter allen meinen Depottiteln. Das liegt vor allem an der langen Haltedauer und daran, dass ich seitdem auch nicht mehr nachgekauft und mir damit den Einstiegskurs nicht verwässert habe. Denn pro Aktie habe ich 2008 lediglich 38,43 € bezahlt. Darauf erhalte ich 7,08 US$ Dividende pro Jahr. Wenn ich dafür einfach den jetzigen Umrechnungskurs nehme, dann entspricht das einem YoC von 16,9%.
Wiederanlage der Dividende
Seit der Dividendenzahlung im März 2024 habe ich meinen kompletten Einstand für die 15 McDonald’s-Aktien als Netto-Dividenden zurückerhalten.
Seitdem reinvestiere ich die Netto-Dividenden mittels Sparplan erneut in McDonald’s-Aktien. Um das Ganze aber steuerlich sauber zu trennen, nutze ich dafür Trade Republic, während ich die 15 Aktien bei flatex halte.
Der Sparplan wird quartalsweise zur Monatsmitte des März, Juni, September und Dezember ausgeführt – also immer zu den Dividendenzahlterminen. Aktuell habe ich als Sparrate 20 € angegeben. Angesichts des absolut hohen Aktienkurses kommt damit natürlich nur wenig von einer Aktie pro Quartal hinzu. Aber auch hier setze ich auf den Faktor Zeit. Und in gewisser Weise ist es auch ein Experiment, weil ich mal in meinem eigenen Depot sehen will, wie sich die Reinvestition einer Dividendenzahlung langfristig auswirkt.
Zur besseren Übersicht pflege ich die folgende Tabelle, um den Schneeball-Effekt dokumentieren zu können:
| Quartal | Überschuss Netto-Dividende | Sparplanrate | Anteile | Sparplan-Dividende | offenes Invest |
|---|---|---|---|---|---|
| I/2024 | 10,13 € | 10,00 € | 0,038925 | 0,00 € | 0,13 € |
| II/2024 | 17,46 € | 17,00 € | 0,072568 | 0,04 € | 0,63 € |
| III/2024 | 19,12 € | 17,00 € | 0,063515 | 0,13 € | 2,88 € |
| IV/2024 | 18,80 € | 20,00 € | 0,069577 | 0,21 € | 1,89 € |
| I/2025 | 18,15 € | 20,00 € | 0,072385 | 0,29 € | 0,33 € |
| SUMME | 84,00 € | 0,31697 |
Perspektiven
Obwohl ich schon so lang McDonald’s-Aktionär bin und meinen Einsatz durch die Dividenden komplett zurück habe, schaue ich mir die Entwicklung immer wieder an. Natürlich auch, um im Divantis-Blog darüber zu berichten. Aber vor allem treibt mich die Frage um, ob es weiterhin ein Investment ist, das auch in Zukunft wächst. Und dazu ist ein regelmäßiger Check der wirtschaftlichen Zahlen und des Ausblicks erforderlich. Und auch eine persönliche Einschätzung, ob das Unternehmen die sich verändernden Zeichen der Zeit erkennt.
Bisher hat McDonald’s diesen Check bei mir immer bestanden. Und auch jetzt mache ich einen grünen Haken daran. Denn zuletzt berichtete das Wallstreet Journal (verlinkt am Ende des Beitrags) darüber, wie McDonald’s das Thema Künstliche Intelligenz in seine Restaurants bringt.
McDonald’s gilt dabei als First Mover und baut seine Technologieführerschaft weiter aus. In den letzten Jahren wurden ja die Kunden an die App herangeführt und sie können seitdem Bestellungen direkt vom Handy aus aufgeben und profitieren dafür von einem Bonuspunktesystem und geringeren Wartezeiten in den Restaurants.
Nun geht die Digitalisierung weiter, indem die Küchengeräte an das Internet angeschlossen werden. In Echtzeit generieren sie Daten, die für die Steuerung relevant sind. So sollen Ausfallzeiten der Geräte vorhersehbarer werden.
Zusätzlich überwachen Kameras die Zusammenstellung der Bestellungen und ermöglichen bei Fehlern eine Korrektur noch bevor die Bestellung an den Kunden übergeben wird.
Schließlich soll einem Kunden in der App z.B. bei heißem Wetter noch ein kühles Eis empfohlen werden.
Man kann das alles sicherlich gesellschaftspolitisch diskutieren. Der Kunde wird in seinem Bestell- und Essverhalten gläsern. Die Mitarbeiter werden kameraüberwacht und ein Manager sitzt nur noch an den Datenauswertungen und optimiert die Küchengeräte. Das ist aber nicht mein Thema.
Mir ist im Zusammenhang mit meinem Investment wichtig, dass ich merke, dass McDonald’s hier weiterhin innovativ unterwegs ist und die technischen Möglichkeiten nutzt, die Prozesse zu optimieren. Das ist mir in diesem Zusammenhang wichtig. Und so lang der Kameraeinsatz erlaubt ist, habe ich als Aktionär auch kein Problem damit. Als Mitarbeiter fände ich es vermutlich nicht so prickelnd. Aber andererseits kann man auch das positive daran sehen: Nämlich wirklich weniger Kundenbeschwerden, die dann auch nicht auf einen einzelnen Mitarbeiter zurückfallen.
Und wenn sich zukünftig durch den Einsatz von Technik vielleicht auch kontaminierte Nahrungsmittel erkennen lassen, dann wäre das auch ein großer Fortschritt. Denn genau damit hatte McDonald’s ja im letzten Jahr zu kämpfen, nachdem ein Ausbruch von Escherichia coli (E. coli) in 14 US-Bundesstaaten zu 104 Krankheitsfällen mit einem Todesfall führte.
Ob die damit verbundenen Umsatzverluste wesentlich für das Jahresergebnis 2024 waren, lässt sich wohl kaum feststellen. Fakt ist aber, dass im 4. Quartal 2024 die Verkäufe in den USA um 1,4% zurückgingen. Insgesamt legte sie deshalb nur 0,4% zu. Im Gesamtjahr nahmen sie sogar um 0,1% ab. Immerhin konnte der Umsatz nach einem stagnierenden Schlussquartal im Gesamtjahr noch um 2% zulegen.
Der Gewinn je Aktie war im Schlussquartal ebenfalls konstant, im Gesamtjahr gab er 1% auf 11,39 US$ nach. Dabei ist jedoch auch noch zu berücksichtigen, dass aufgrund der Aktienrückkäufe die Anzahl der Aktien um 1% gesunken ist.
Der Free Cash Flow reduzierte sich im letzten Jahr von zuvor 7,255 Mrd. US$ auf 6,672 Mrd. US$. Für Dividendenzahlungen wurden 4,87 Mrd. US$ verwendet, weitere 2,824 Mrd. US$ flossen in Aktienrückkäufe. Damit wurde für diese beiden Positionen rund 1 Mrd. US$ mehr ausgegeben als der Free Cash Flow hergab. Bezogen auf die Dividende ergab sich eine Ausschüttungsquote von 73%.
Isoliert betrachtet war 2024 also kein berauschendes Jahr für McDonald’s. In seiner Mitteilung hebt das Management deshalb auch mehr die positive Entwicklung in der App-Nutzung hervor. Die Anzahl der Nutzer, die die App innerhalb von 90 Tagen mindestens einmal genutzt haben, stieg 2024 um 15% auf 175 Millionen. Der Verkauf an diese Kunden stieg um 30% auf 30 Mrd. US$. Bei einem Gesamtverkauf von 130 Mrd. US$ entspricht das bereits einem Anteil von 23%. Das zeigt gleichzeitig, dass in diesem Bereich noch ausreichend Wachstumspotenzial vorhanden ist.
Ich bin überzeugt davon, dass McDonald’s auf dem richtigen Weg ist. Das Management will weiterhin das Filialnetz bis Ende 2027 jährlich um 4 bis 5% auf insgesamt rund 50.000 Geschäfte wachsen lassen. Dadurch soll allein ein jährliches Umsatzwachstum von 2,5% erzielt werden.
Aus meiner Sicht ist das auch die Messlatte für 2025. Es muss wieder ein Wachstum gezeigt werden, das diesen Begriff auch verdient. Denn nur dann ist auch wieder mittelfristig ein steigender Free Cash Flow möglich. Er ist die Grundlage für steigende Dividenden in der Zukunft.
Insgesamt sehe ich die McDonald’s-Aktie aktuell weiterhin als hoch bewertet an. 11,39 US$ Gewinn je Aktie ohne Wachstum entspricht einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,3. Und das bei tendenziell eher wieder steigenden Zinsen, die Alternativanlagen attraktiver machen.
Wer jetzt in die Aktie investiert, muss entweder viel Geduld mitbringen oder sehr optimistisch sein, dass schon kurzfristig wieder auf Wachstum umgeschaltet werden kann. Alle anderen warten aus meiner Sicht lieber auf günstigere Kurse.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | McDonald’s |
| ISIN: | US5801351017 |
| Im Divantis-Depot seit: | 04.08.2008 |
| Letzter Nachkauf am: | — (Sparplan zur Reinvestition der Dividende seit März 2024 aktiv) |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 15 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 38,43 € |
| Gesamtkaufpreis: | 576,45 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 677,28 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende reinvestieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| McDonald’s Reports Fourth Quarter and Full Year 2024 Results |
| McDonald’s Gives Its Restaurants an AI Makeover |
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