Was Dich hier erwartet:
Mein Dividendendepot ist vor allem darauf ausgerichtet, dass ich mich damit wohl fühle, dass es wenig schwankt und ich laufende Dividendenerträge erhalte.
Diese Ziele haben mich bisher von einem Investment in Biotechnologie abgehalten. Als Nicht-Naturwissenschaftler tue ich mich im Verständnis solcher Technologien schwerer und habe immer das Gefühl, etwas übersehen zu können oder nicht verstanden zu haben. Hinzu kommt die hohe Volatilität, die mit klinischen Phasen und deren Erfolg oder Misserfolg einher geht. Da kann der Aktienkurs an einem Tag mal 20% steigen oder 40% sinken.
Solche Entwicklungen sind mir zu stressig und Dividenden gibt es dann auch nur ganz selten. Der Umgang mit der Corona-Pandemie und die Entwicklung von Impfstoffen durch Biotechnologie-Unternehmen wie BioNTech und Moderna haben mir aber gezeigt, dass ich hier umdenken sollte.
Und ich habe einen Titel gefunden, mit dem ich mein Risiko diversifiziere, ohne einen ETF oder Fonds zu kaufen, und der mir auch eine schöne Dividende zahlt.
Was mich so überzeugt, alle Infos zur neuen Aktie in meinem Depot, die Originalkaufabrechnungen und meine weitere Strategie erfährst Du in diesem Beitrag.
In meinen beiden letzten Monatszusammenfassungen hatte ich bereits über den Kauf von BB Biotech für das Dividendendepot berichtet. Hier nun die ausführliche Vorstellung und die Kaufabrechnungen.
Geschäftsgegenstand
BB Biotech ist eine 1993 in der Schweiz gegründete Investmentgesellschaft und mittlerweile einer der größten Biotechinvestoren mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 4 Mrd. €.
Das Portfolio hat einen Fokus auf kleinere und mittlere Werte, die von einem hochspezialisierten Investmentteam analysiert und begleitet werden. Das Team sitzt in Zürich, London und New York und zeichnet sich durch eine geringe Fluktuation aus. Geleitet wird es seit 2010 von Dr. Daniel Koller, der bereits seit 2004 bei BB Biotech arbeitet und studierter Biochemiker ist.
Für das Management fällt eine jährliche Gebühr von 1,1% an, es gibt keine Performance Fee. Die Managementgebühr muss ich als Aktionär nicht separat bezahlen, sie fällt auf Unternehmensebene an und wird an den Initiator Bellevue Asset Management gezahlt.
Warum Biotechnologie?
Biotechnologie ein Bestandteil des Gesundheitsmarktes. Man bezeichnet damit die Anwendung von Wissenschaft und Technologie auf lebende Organismen und auf deren Bestandteile, Produkte und Modelle. Sie hat zum Ziel, lebende und nicht lebende Materialien für die Produktion von Wissen, Waren und Dienstleistungen zu verändern. So die Definition der OECD.
In den letzten Jahren verschwimmen die Grenzen zwischen Pharma und Biotechnologie und es entstehen Biopharmazeutika. Biotechnologie-Unternehmen sind damit immer wieder spannende Übernahmeziele für große Pharmakonzerne.
Der Gesundheitsmarkt ist ein Wachstumsmarkt. Dazu trägt die wachsende Weltbevölkerung und die Alterspyramide bei. Immer mehr Menschen werden immer älter und benötigen medizinische Produkte.
Forschungsschwerpunkte für Biotechnologie sind die Onkologie (Krebs), seltene Krankheiten und das zentrale Nervensystem.
Investmenterfolg
Der Geschäftserfolg einer Investmentgesellschaft wie BB Biotech zeigt sich in der Steigerung des Inneren Werts der Aktie, dem Net Asset Value. Seit der Gründung im Jahr 1993 ist er um 14,9% p.a. gestiegen und hat damit den Nasdaq Biotech Index (12,7% p.a.) outperformt – nach Kosten. Auch in kürzeren Betrachtungszeiträumen ist eine deutliche Outperformance sichtbar.
Bei Investitionen in Beteiligungen strebt das Management eine jährliche Rendite von 15% an. Sie soll durch langfristige Investments erreicht werden. Dabei werden 5-8 Kernbeteiligungen definiert, die durch kleinere Positionen diversifiziert werden. Oftmals stehen die Investments bei Beginn noch vor dem Break-Even. BB Biotech hält sie dann aber auch noch, wenn die Gewinnzone erreicht ist und schafft so einen langfristigen positiven Beitrag für das Portfolio.
Top-Investments im Portfolio
Bereits 2018 hat BB Biotech in Moderna investiert. Moderna ist neben BioNTech der Vorreiter in der mRNA-Technologie und hat einen der wenigen Corona-Impfstoffe entwickelt. Mit der Technologie, bei der normale biologische Prozesse genutzt werden, um genetische Informationen aus Proteinen zu gewinnen und eine therapeutische Wirkung zu erzielen, bieten sich noch erhebliche Chancen. Aufgrund des Wertanstiegs in der letzten Zeit ist die Moderna-Aktie die größte Beteiligung im Portfolio von BB Biotech.
Mit Ionis Pharmaceuticals ist auch die zweitgrößte Beteiligung auf die Entwicklung von RNA-Wirkstoffen spezialisiert. Eine kleinere Beteiligung ist Biogen, die erstmals eine Zulassung für ein Alzheimer-Medikament erhalten haben. Spannend finde ich auch Crispr Therapeutics, die an der Genschere forschen und arbeiten und so bei genetischen Veränderungen gezielt in Krankheitsbilder eingreifen könnten.
Im 1. Quartal 2021 wurde eine neue Beteiligung bei Essa Pharma (Marktkapitalisierung: 1,5 Mrd. US$) eingegangen. Essa konzentriert sich auf die Entwicklung von Medikamenten zur Behandlung von fortgeschrittenem Prostatakrebs. Ebenfalls in der Tumorbekämpfung ist die andere neue Revolution Medicines (Marktkapitalisierung: 2,3 Mrd. US$) tätig.
Investor Relations
Sehr gelungen und transparent empfinde ich die Investor Relations-Aktivitäten von BB Biotech. Oftmals ist es bei Beteiligungsgesellschaften schwierig, einen aktuellen Stand der Investments oder genauere Informationen zu den Beteiligungen zu erhalten. Aus dieser Verschlossenheit sollen die Investments profitieren.
Bei BB Biotech hingegen gibt es sogar eine App, in der täglich der Net Asset Value (NAV) angegeben und die Zusammensetzung des Portfolios mit Gewichtung usw. ausgewiesen wird. Ich finde das ein hervorragendes Instrument, das mir ein Verständnis für die Aktivitäten des Managements gibt und so Vertrauen schafft.
Aktienkauf
Ich kaufte am 8. Juni 2021 die ersten 10 Aktien von BB Biotech zum Kurs von 75,85 €. Am 8. Juli 2021 folgten die nächsten 10 Aktien zum Kurs von 79,25 €. Und am 6. August 2021 schließlich der (bisher) letzte Kauf von 10 Aktien für 83,50 €. Alle 3 Käufe wickelte ich in mein Depot beim Smartbroker ab und zahlte jeweils nur 1 € Kaufprovision beim Handel über Lang & Schwarz. Insgesamt habe ich für die 30 Aktien damit 2.389,00 € bezahlt.
Dividendenhistorie
BB Biotech zahlt einmal jährlich eine Dividende. Die Zahlung erfolgt nach der Hauptversammlung im März.
Zuletzt wurde eine Dividende von 3,60 CHF ausgeschüttet. Erklärtes Ziel ist es, jährlich eine Dividende in Höhe von 5% auf den Aktienkurs zum Jahresende zu zahlen (dabei zählt der volumengewichtete Durchschnittskurs im Dezember). In den letzten Jahren ist die Dividende meistens gestiegen, es gab aber auch kleinere Kürzungen:
| Kalenderjahr | Dividende in CHF |
|---|---|
| 2021 | 3,60 |
| 2020 | 3,40 |
| 2019 | 3,05 |
| 2018 | 3,30 |
| 2017 | 2,75 |
| 2016 | 2,90 |
| 2015 | 2,32 |
| 2014 | 1,40 |
| 2013 | 0,90 |
Die Dividendenrendite liegt damit in der Regel über 4%, da der Aktienkurs in den ersten Monaten des Jahres bis zur Hauptversammlung meist ansteigt. Da es sich um eine Schweizer Aktie handelt, wird bei der Ausschüttung zunächst eine Quellensteuer von 35% einbehalten, von der lediglich 15% auf die deutsche Kapitalertragsteuer angerechnet werden. Die übrigen 20% lassen sich aber relativ einfach aus der Schweiz zurückholen. Eine Anleitung dazu habe ich hier veröffentlicht.
Wenn Du, wie ich, bereits mehrere Schweizer Titel im Depot hast, dann ist der zusätzliche Aufwand wirklich sehr überschaubar. Und je größer der Schweizer Anteil an den Dividenden ist, umso mehr lohnt sich der Antrag auf Quellensteuererstattung. Ich bin inzwischen bei einem dreistelligen Betrag pro Kalenderjahr, so dass der Antrag dann auch richtig Spaß macht.
BB Biotech nimmt außerdem Aktienrückkäufe vor und will so den Aktionären jährlich eine Kapitalrückführung von rund 10% verschaffen. Die Dividenden stellen damit in der Regel keine Gewinnausschüttung, sondern eine Ausschüttung aus dem Kapitalkonto der Aktionäre dar. Betriebswirtschaftlich sind es damit nur „Schein-Dividenden“. Trotzdem sorgen sie natürlich für einen stetigen Cash-Flow bei den Aktionären.
Nachhaltigkeitsfaktor
BB Biotech produziert nicht selbst, sondern investiert Gelder in Biotechnologie-Unternehmen. Dadurch hat es auf der einen Seite den Vorteil, dass unproblematisch auf gewisse Ausschlusskriterien Rücksicht genommen werden kann. So wird nicht in kontroverse Waffen investiert und auch Arbeitsschutzstandards werden eingehalten.
Auf der anderen Seite ist die Aktie als sektorales Beteiligungsunternehmen außerhalb des Fokus von Nachhaltigkeitsindizes. Die Investments erfolgen nicht nach Nachhaltigkeitskriterien, da sich diese bei Biotechnologie-Unternehmen erst mal nicht direkt finden lassen. Schließlich liegt der Schwerpunkt oftmals in der Forschung und Entwicklung und nicht in der Produktion.
BB Biotech gibt trotzdem ein Nachhaltigkeitsprofil in seiner Investorenpräsentation an. Basierend auf den ESG-Kriterien von MSCI ESG Research ergibt sich ein Rating von 4,2/10, während der Vergleichsindex bei 5,6 liegt. Ich empfinde die Aussagekraft in diesem speziellen Fall aber als sehr gering und habe meine Investmententscheidung davon unbeeinflusst gelassen.
Weitere Strategie
Ich habe mir als Ziel gesetzt, den Biotech-Sektor in meinem Dividendendepot prominent zu gewichten. Mit dem Einstieg in BB Biotech ist ein Anfang gemacht. Oft schließen sich Biotechnologie und Dividenden aber aus. Und natürlich ist eine Diversifikation auch wichtig.
Mich überzeugt das Portfolio von BB Biotech und die ausschüttungsfreundliche Politik. Deshalb werde ich die Aktie noch deutlich stärker in meinem Dividendendepot gewichten. Langfristiges Ziel ist ein Bestand von 200 Aktien. Damit wäre die Position unter meinen Top 10-Aktien. Den Weg dorthin werde ich mit einigen kleineren Käufen wie bisher gestalten.
Bisher ist jeder Kauf innerhalb eines Monats teurer gewesen als zuvor. Sollte das so weitergehen, dann bin ich zufrieden. Ich bezahle dann natürlich mehr als wenn ich direkt die 200 Aktien kaufen würde. Einen solchen Einmalkauf könnte ich aber nur stemmen, wenn ich eine andere Position aus meinem Dividendendepot verkaufen würde. Und mit dem schrittweisen Einstieg kann ich meinen Cash-Flow aus den Dividenden gut verwenden. Und profitiere gleichzeitig schon von den steigenden Kursen. Und sollte es doch mal abwärts gehen, dann kann ich günstiger nachkaufen.
Ich könnte natürlich statt in BB Biotech auch in einen ETF oder aktiv gemanagten Biotech-Fonds investieren. Vom Prinzip her ist BB Biotech ja auch so ein Fonds. Mich überzeugt aber vor allem der nachgewiesene Track Record und die niedrigen Managementgebühren. Und vor allem, dass es keine Erfolgsbeteiligung gibt. Denn das führt sonst oft dazu, dass die endgültigen Kosten eines Fonds deutlich ansteigen.
Und ein ETF ist mir in einem solchen Sektor einfach zu passiv. Ich schätze es, dass Experten, die etwas von der Technologie verstehen, die aus ihrer Sicht richtigen Aktien auswählen und mein Geld dort investieren. Ich will nicht breit in alle Biotech-Aktien mit einer gewissen Marktkapitalisierung investieren. Abgesehen davon, dass solche ETFs keine oder nur verschwindend geringe Ausschüttungen haben.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | BB Biotech |
| ISIN: | CH0038389992 |
| Im Divantis-Depot seit: | 08.06.2021 |
| Letzter Nachkauf am: | 07.10.2021 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 40 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 78,48 € |
| Gesamtkaufpreis: | 3.139,00 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 215,76 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
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