Was Dich hier erwartet:
Der Divantis-Blog ist ja irgendwie auch ein Tagebuch. Durch die Beiträge zu allen Dividendenzahlungen fasse ich regelmäßig meine Gedanken zu meinen Depotpositionen in Worte.
Und kann dann – vor allem bei meinen Quartalszahlern – schon drei Monate später schauen, wie ich gelegen habe. War ich zu optimistisch oder habe ich nur die Risikobrille aufgehabt? Und wie sehe ich es nun im aktuellen Licht?
Bei der heute erhaltenen Dividendenzahlung ist es einfach: vor drei Monaten hatte die Aktie einen ziemlichen Sinkflug hingelegt. Der brachte sie sogar unterhalb meiner früheren Kaufkurse. Und führte dazu, dass ich mich zum Nachkauf entschloss.
Obwohl ich das eigentlich gar nicht vor hatte. Und im Nachhinein zeigt sich, dass mein Impuls – zumindest für den Moment – absolut zutreffend war. Die Aktie beendete ihre Talfahrt, testete dann noch mal den Boden und legte nun wieder zu.
Die Aktie selbst ist ein wichtiger Teil meiner Diversifizierung: sie zahlt die Dividende als Einzige in meinem Depot in kanadischen Dollar. Und nach dem Verkauf anderer Branchentitel ist sie auch der vorletzte Titel aus dem Telekommunikationssektor.
Wie ich die aktuelle Situation nun einschätze und welche Perspektiven ich für 2024 sehe, erfährst Du in diesem Beitrag.
Das kanadische Telekommunikationsunternehmen BCE (hier habe ich es ausführlich vorgestellt) sorgt bei mir für das beschriebene Hin und Her meiner möglichen Handlungen.
Die Aktie war mir für einen Nachkauf immer zu teuer, so dass meine Depotposition relativ klein blieb. Und das war wahrscheinlich auch der Hauptpunkt, warum ich mich nicht zu einem Verkauf durchringen konnte. So ist die Aktie einfach im Depot von Quartal zu Quartal „mitgeschwommen“.
Der deutliche Kursrückgang der letzten Wochen hat den Aktienkurs nun unter meine bisherigen Kaufkurse gedrückt. Jedenfalls in kanadischen Dollars. Aufgrund der Euroschwäche bin ich in Euro sogar noch ein wenig im Plus.
Aktienkauf
Bereits im Oktober, kurz nach dem letzten Beitrag zur Quartalsdividende, kaufte ich 5 weitere Aktien von BCE in mein Dividendendepot. Aufgrund der kleinen Stückzahl wählte ich dazu Trade Republic als Broker aus und zahlte nur 1 € Kaufgebühren. Am 19.10.2023 kaufte ich zum Kurs von 35,45 € und bezahlte insgesamt 177,25 € dafür.
Im Nachgang (allerdings erst im Dezember) beauftragte ich dann einen Depotübertrag zu maxblue, der noch nicht ausgeführt wurde. Die Positionen will ich aber natürlich so schnell wie möglich in einem Depot zusammengeführt haben.
Dividendenzahlung
BCE zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,9675 CAD je Aktie. Für meine nun 40 Aktien beträgt die Brutto-Dividende damit 38,70 CAD. Die Umrechnung in Euro erfolgte durch maxblue zum Kurs von 1,4759. Bei Trade Republic erfolgte die Umrechnung zu 1,4698. Bei der Quellensteuer werden die Unterschiede zwischen den beiden Brokern deutlich: maxblue hat erneut lediglich 15% Quellensteuer berechnet und sie vollständig auf die deutsche Kapitalertragsteuer angerechnet. Trade Republic hat – wie es auch die anderen Banken mit Ausnahme von maxblue machen – 25% Quellensteuer abgezogen, jedoch nur 15% auf die deutsche Kapitalertragsteuer angerechnet. Der Nachteil für mich liegt hier bei 0,30 €. Das ist gerade bei größeren Positionen dann schon ein Unterschied. Nach den Steuerabzügen verbleibt somit insgesamt eine Netto-Dividende von 19,22 €. Die Dividende wurde bei Trade Republic mit Wertstellung 15.01.2024 überwiesen, bei maxblue war es der 17.01.2024.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, werden in einem Jahr 3,87 CAD Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 55,47 CAD entspricht das einer Dividendenrendite von 7,0%. Die nächste Dividendenerhöhung sollte jedoch schon im nächsten April erfolgen, so dass die tatsächliche Jahresdividende bei einem heutigen Kauf etwas höher liegen dürfte.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost – YoC) bezieht sich auf meinen Einstand. Für die 40 Aktien habe ich insgesamt 1.423,95 € bezahlt. Nehme ich die Brutto-Quartalsdividende von 38,70 CAD und vervierfache sie, dann erhalte ich innerhalb eines Jahres 154,80 CAD brutto. Umgerechnet mit dem Wechselkurs von maxblue (dort hin sollen die Aktien ja zusammengeführt werden) ergibt das 104,89 €. Und damit ein YoC von 7,4%. Trotz des Kursanstieges seit meinen Käufen ist meine Rendite damit nur leicht höher als die aktuelle Dividendenrendite.
Perspektive
Der jüngste Kursanstieg von BCE ist aus meiner Sicht vor allem auf die anstehende Zinswende zurückzuführen. Die Investoren gehen davon aus, dass es keinen weiteren Zinsanstieg geben wird. Und damit auf der einen Seite die Dividendenrendite von BCE wieder attraktiver wird. Und zugleich die Refinanzierungskosten nicht noch teurer werden. Sondern auf absehbare Zeit sogar wieder sinken könnten.
Am Geschäft von BCE hat sich in der letzten Zeit wenig verändert. Bisher sind nur die Zahlen zum 3. Quartal 2023 bekannt. Den Abschluss des Geschäftsjahres und der neue Ausblick auf 2024 wird am 8. Februar veröffentlicht.
Bisher ist BCE auf dem Weg, seine eigene Prognose für 2023 zu erreichen. Das ist auch nicht allzu schwer, sieht sie doch einen Gewinnrückgang zwischen 3 und 7% vor. 2022 war der Gewinn je Aktie noch um 5% gestiegen. Darin zeigt sich vor allem der Zinsanstieg und die damit verbundenen erhöhten Finanzierungskosten.
Im 3. Quartal ging der adjustierte Gewinn schon um 8% zurück. Allerdings berichtete das Unternehmen immerhin über einen Zuwachs in der operativen Marge und erreichte insofern den besten Quartalswert seit dem 2. Quartal 2022.
Wachstum generiert BCE weiterhin im Mobilfunk und Glasfaserbereich. Belastend wirken sich Rückgänge in den gebuchten Anzeigen im Medienbereich aus.
Insgesamt liest sich das wenig spektakulär und ist auch ein Grund, warum ich grundsätzlich gerne in den Telekommunikationsbereich investiere. Der Wettbewerb ist überschaubar, die Veränderungen eher gering und die Ergebnisse deshalb gut planbar.
Die Ausschüttungen von BCE sind immer noch attraktiv und ich schätze die Diversifikation in die kanadische Währung.
Aktuell würde ich BCE nicht kaufen. Einfach weil die Gewinne rückläufig sind, die Bewertung wieder – gegenüber dem Stand vor drei Monaten – ein gutes Stück höher und die Dividendenrendite entsprechend niedriger ist.
Aber mit der neuen Prognose für 2024 könnte sich das Bild wieder verändern. Kehrt BCE dann auf den Wachstumspfad zurück, könnte ich mir auch vorstellen, in diesem Jahr noch einmal einen Nachkauf zu tätigen.
Aber auch das dann wieder nur, wenn alle Parameter passen – so wie im letzten Oktober.
Mit meinen 40 Aktien bin ich noch nicht am Ende meiner möglichen Position angekommen. Aber ich habe Zeit und kaufe nur dann nach, wenn ich auch voll überzeugt von einem Überwiegen der Chancen bin. Das ist aktuell nicht der Fall.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | BCE Inc. |
| ISIN: | CA05534B7604 |
| Im Divantis-Depot seit: | 27.07.2020 |
| Letzter Nachkauf am: | 19.10.2023 |
| verkauft am: | 08.05.2025 |
| ursprüngliche Stückzahl im Divantis-Depot: | 40 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 35,60 € |
| Gesamtkaufpreis: | 1.423,95 € |
| Insgesamt erhaltene Netto-Dividenden: | 315,47 € |
| Gesamtverkaufserlös: | 749,70 € |
| Verlust inkl. erhaltener Dividenden: | 358,78 € |
| Verlust in Prozent: | 25,2% |
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