Wenn Du den Divantis-Blog schon länger verfolgst, dann wirst Du meine Hin- und Hergerissenheit mit dieser Aktie kennen. Heute schreibe ich bereits das 32. Mal über den US-Konzern, den ich seit 2017 im Depot habe.
Damals schien die Welt noch in Ordnung: ein Dividendenaristokrat mit ordentlichem Wachstum und marktführenden Produkten. Doch bald stürzte alles wie ein Kartenhaus zusammen. Geblieben sind marginale Dividendenerhöhungen und stetige Kursrückgänge.
Ich habe unterdessen kontinuierlich nachgekauft und vor allem die niedrige Bewertung hervorgehoben. Allein: die Bewertung wurde immer niedriger, der Aktienkurs sank immer weiter.
Mittlerweile notiert er unter dem Corona-Crash-Tief und wieder einmal habe ich das Gefühl, dass nun alle schlechten Nachrichten verarbeitet sein müssten.
Doch inzwischen muss ich mir eingestehen, dass meine Überzeugung schwindet und ich eher ungeduldig werde. Die Wartedauer auf bessere Zeiten ist einfach zu lang. Und so recht bin ich auch nicht mehr sicher, ob es wirklich noch bessere Zeiten geben wird oder das Unternehmen einfach weiter vor sich hin wurschteln wird.
Was mich aktuell bei der Aktie bewegt und wie hoch die diesjährige Dividendenerhöhung ausgefallen ist, erfährst Du in diesem Beitrag.
Seit Start des Divantis-Blogs begleitet mich die Aktie von 3M – erstmals kaufte ich sie im Januar 2017! Mit kontinuierlichen Nachkäufen (zuletzt im Juni 2022) habe ich insgesamt rund 13.500 € in das Unternehmen investiert.
3M selbst habe ich hier ausführlich vorgestellt. Im Langfrist-Chart siehst Du, dass die Aktie nun ziemlich genau wieder auf dem Niveau notiert, von dem sie vor 10 Jahren gestartet ist:
Dividende
3M zahlt erstmals eine Quartalsdividende von 1,50 US$ je Aktie. Das ist eine Erhöhung um 0,7% oder 0,01 US$. Also quasi die niedrigstmögliche Erhöhung. Für die 85 Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 127,50 US$. Sie wurde vom Smartbroker zum Kurs von 1,05978 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 89,58 €. Sie wurde mit Wertstellung 13.03.2023 überwiesen.
Perspektiven
In der Theorie hört es sich so einfach an: Wenn Du von einem Unternehmen überzeugt bist, dann ist der Aktienkurs lediglich der Preis, zu dem weitere Anteile hinzukaufen kannst. Hast Du Deine Hausaufgaben gemacht und kennst „Dein“ Unternehmen, dann interessiert Dich ein Kursrückgang auch nicht weiter. Denn schließlich bist Du am Unternehmen beteiligt und hast keine Wette auf einen steigenden Aktienkurs abgeschlossen.
Das ist auch das, was ich mit meinen Investments verfolge. Und diese Einstellung hat auch schon oft dazu geführt, dass ich in Schwächephasen günstig bei dem ein oder anderen Wert aufstocken konnte.
Und genauso hatte ich es bis jetzt bei 3M gehandhabt. Ich bin immer noch von der Überlegenheit der Produkte und der Innovationskraft des Unternehmens überzeugt. Doch beim Blick in mein Depot bin ich enttäuscht. Jeder einzelne Kauf des Titels war teurer als der aktuelle Aktienkurs! Und damit habe ich in den letzten 6 Jahren nicht nur kein Geld verdient, sondern – so realistisch muss ich sein – Geld verbrannt. Meine Depotposition ist aktuell – unter Einrechnung der erhaltenen Dividenden – 27% im Minus.
Und erstmals habe ich nicht mehr das Gefühl, dass es bald besser werden könnte. Grund für meinen Sinneswandel waren die letzten Quartalszahlen, die das letzte Jahr abschlossen. Mit ihnen verbunden war auch die erste Prognose für 2023.
Für 2022 war ursprünglich ein Gewinn je Aktie von 10,30-10,80 US$ erwartet worden. Diese Prognose war dann schon auf 10,10-10,35 US$ zurückgenommen worden. Tatsächlich erreicht wurden dann 10,10 US$. 2021 waren es noch 10,73 US$, somit sprechen wir von einem Gewinnrückgang von 5,9% in 2022.
2023 wird nun die Ausgangsbasis reduziert und als Vergleichswert für 2022 ein Gewinn je Aktie von 9,88 US$ genommen (weil die Herstellung von Per- und Polyfluoralkylsubstanzen eingestellt wird). Die Prognose sieht 2023 nur noch einen Gewinn von 8,50 bis 9,00 US$ vor. Das wäre ein weiterer Gewinnrückgang von 8,9% bis 14%.
Begründet wird diese Prognose mit Einflüssen in Höhe von 0,55 bis 0,80 US$ aufgrund des Rückgangs der Nachfrage nach Einwegbeatmungsgeräten, dem Rückzug aus Russland, Wechselkursverschlechterungen und Veräußerungen.
Am unteren Rand der Prognose ist 3M bei einem Aktienkurs von 105 US$ damit mit dem 12-fachen, am oberen Rand mit dem 11-fachen bewertet. Das fand ich bisher nicht wirklich teuer. Aber da war der Gewinnrückgang auch noch nicht so groß.
Wie gehe ich nun weiter mit meiner Position um?
Ich denke erstmals über einen Ausstieg nach. Denn lieber ein Ende mit Schrecken als Schrecken ohne Ende. Das Geld ist ja ohnehin weg. Und mir fehlt derzeit die Perspektive, dass es zurückkommt. Denn warum sollten Investoren bereit sein, höhere Aktienkurse für 3M zu bezahlen? Es fehlt einfach eine gute Story!
Was mich jetzt noch von einem Verkauf abhält sind 2 Punkte: die Dividendenrendite ist auf 5,7% gestiegen und damit an sich auch attraktiv. Aber da gibt es noch alternative Titel in meinem Depot mit ähnlicher Dividendenrendite, in die ich umschichten könnte.
Der Hauptpunkt ist der für Ende des Jahres angekündigte Spin-Off der Gesundheitssparte. 3M wird sich dann auf Innovationen in der Materialwissenschaft konzentrieren. Der eigenständige Geschäftsbereich Health Care soll dann zu einem weltweit führenden, diversifizierten Technologieunternehmen im Gesundheitswesen werden, das die Bereiche Wundversorgung, Mundpflege, IT im Gesundheitswesen und biopharmazeutische Filtration abdeckt.
Hier erhoffe ich mir dann doch noch etwas größere Nachfrage nach 3M-Aktien. Und da 3M selbst 19,9% des Spin-Offs als Finanzbeteiligung im eigenen Bestand halten will, würde die Aktie auch von einer erfolgreichen Börseneinführung profitieren.
Da erhoffe ich mir in den nächsten Monaten noch nähere Informationen. Ich stelle mir das bisher so vor, dass der Gesundheitsbereich zum Buchwert abgespalten wird. Und wenn dann der Aktienkurs des Spin-Offs steigt, wirkt sich das positiv auf die Finanzbeteiligung in der Gewinn- und Verlustrechnung von 3M aus.
Wie Du merkst, habe ich das Kapitel 3M für mich noch nicht abgeschlossen. Ich schaue weiter in die Zukunft und halte die Position in meinem Depot. Aber – das muss ich so feststellen – ich bin nicht mehr völlig entspannt und geduldig. Nachkäufe schließe ich bis auf Weiteres aus. Und womöglich ziehe ich auch irgendwann die Reißleine.
Wie ist Deine Meinung zu 3M? Bist Du noch überzeugt von der Aktie? Siehst Du auf dem aktuellen Kursniveau mehr Chancen als Risiken? Oder denkst Du auch, dass es bessere Investments gibt? Schreib gerne einen Kommentar – ich bin gespannt auf eine Diskussion!
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | 3M |
| ISIN: | US88579Y1010 |
| Im Divantis-Depot seit: | 12.01.2017 |
| Letzter Nachkauf am: | 21.06.2022 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 85 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 159,43 € |
| Gesamtkaufpreis: | 13.551,77 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 1.918,69 € |
| Aktuelle Strategie: | verkaufen |
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