Spin-Offs sind in der Regel erfolgreicher als Fusionen. Bei Fusionen treffen unterschiedliche Unternehmenskulturen aufeinander und am Ende gibt es meist einen Gewinner und einen Verlierer innerhalb eines Unternehmens. Die Erwartungen gehen selten auf und irgendwann steht dann ein Verkauf auf der Agenda.
Anders bei Spin-Offs: hier wird ein langjähriger Unternehmensteil abgespalten und in die Eigenständigkeit entlassen. Das setzt oftmals neue Energien frei und 2 Teile sind dann bald mehr wert als zuvor.
Meine größte Gesundheitsaktie hat nun einen solchen Spin-Off angekündigt und separiert das Consumer-Geschäft vom Pharma- und Medizingeräteteil.
Welche Auswirkungen das auf meine Aktien hat und welche Erwartungen das Unternehmen an den Spin-Off hat, erfährst Du – neben der jüngsten Dividendenzahlung – in diesem Beitrag.
Mein viertgrößter Depotwert ist der Gesundheitskonzern Johnson & Johnson (JNJ). Die Aktie habe ich hier ausführlich vorgestellt. Die Entwicklung der letzten Jahre ist beeindruckend:
Dividende
Johnson & Johnson zahlt erneut eine Quartalsdividende von 1,06 US$ je Aktie. Für die 150 Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 159 US$. Sie wurde von der onvista bank zum Kurs von 1,1353 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 104,27 €. Sie wurde mit Wertstellung 07.12.2021 überwiesen.
Perspektive
Dank des starken US-Dollars habe ich damit erstmals die 100-Euro-Marke bei der Quartalsdividende geknackt. Aber unabhängig vom Wechselkurs wird das nicht dauerhaft so sein. Denn Johnson & Johnson hat vor wenigen Wochen angekündigt, dass es sich in zwei Unternehmen aufspalten wird.
Die Dividende der beiden Unternehmen soll in der Addition nicht geringer als die jetzige Dividende sein. Aber es werden eben zwei separate Zahlungen sein.
Ende 2022, also in einem Jahr, soll das neue abzuspaltende Unternehmen fertig geplant und aufgestellt sein. Und Mitte bis Ende 2023 soll es dann per Spin-Off steuerneutral den bisherigen Aktionären eingebucht werden. Um die neuen Aktien zu erhalten, musst Du also heute noch nicht Aktionär sein. Der Stichtag wird irgendwann in 2023 sein. Also genug Zeit, die Entwicklung zu verfolgen!
Das neue Unternehmen wird den Bereich der bekannten Konsumentenmarken umfassen. Also z.B. Penaten, Neutrogena oder Listerine. Insgesamt kommt dieser Bereich aktuell auf einen Jahresumsatz von rund 15 Mrd. US$ und umfasst 4 Megamarken mit einem jeweiligen Milliardenumsatz. Hinzu kommen 20 Marken mit jeweils mehr als 150 Mio. US$ Umsatz.
Der verbleibende Teil von Johnson & Johnson ist schon jetzt der größere und wichtigere Unternehmensteil und steht in diesem Jahr für einen Umsatz von 77 Mrd. US$.
Im Ergebnis werden aus einem Großkonzern dann zwei Großkonzerne. Wie so oft bei Spin-Offs wird aber nicht unbedingt das Tafelsilber abgespalten. Der Bereich Consumer Health ist zwar auch kein Krisenbereich, aber das Wachstum war in der Vergangenheit schwächer als in Pharmaceutical und Medical Devices. Hinzu kommen Schadensersatzklagen und -zahlungen beim Babypuder, die nach dem Spin-Off nicht mehr auf den Restkonzern einwirken sollen.
Insgesamt ist Johnson & Johnson auf sehr gutem Weg unterwegs. Bei den letzten Quartalszahlen zum 3. Quartal gab es die 3. Anhebung der Prognose für das gesamte Jahr. Es läuft also!
Der Umsatz soll nun um 12,9-13,5% (zuvor 12,5-13,5% erwartet) und das Ergebnis je Aktie um 20,2-20,8% (vorher: 18,4-19,6%) steigen.
Für mich bleibt die JNJ-Aktie jetzt noch klarer die erste Wahl im Gesundheitssektor. Der Spin-Off hat richtig Charme und ich werde nach der Abspaltung definitiv beide Aktien im Depot halten. Und bis es so weit ist, werde ich schauen, dass ich mögliche Kursrückschläge zu Nachkäufen nutze. Mein Ziel ist ein Bestand von 200 JNJ-Aktien im Dividendendepot.
Die bisherigen 150 Aktien entsprechen zwar schon 4,5% Depotanteil. Durch den absehbaren Spin-Off wird sich dieser Anteil aber auf dann 2 Unternehmen verteilen. Und deshalb kann ich mir bis dahin übergangsweise auch gut einen Depotanteil von 6% vorstellen.
Über die weiteren Entwicklungen bis zum Spin-Off werde ich alle drei Monate bei den Quartalsdividenden berichten.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Johnson & Johnson |
| ISIN: | US4781601046 |
| Im Divantis-Depot seit: | 09.08.2012 |
| Letzter Nachkauf am: | 23.01.2018 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 150 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 90,79 € |
| Gesamtkaufpreis: | 13.619,23 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 4.267,18 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
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