Was Dich hier erwartet:
Ganz schön trüb sieht es aktuell bei dem US-Unternehmen aus der Lebensmittelbranche. Nach einem Verfehlen der Erwartungen bei den letzten Quartalszahlen und einer Reduzierung der Jahresprognose kennt der Aktienkurse nur noch den Weg in den Keller.
Erst im Februar hatte ich meine Depotposition aufgestockt. Und schon jetzt denke ich über den nächsten Nachkauf nach. Denn ich bin weiterhin fundamental von meinem Investment überzeugt und sehe auf lange Sicht einen attraktiven Dividendentitel.
Wie ich die Aktie aktuell einschätze und die Quartalszahlen bewerte, erfährst Du in diesem Beitrag.
General Mills ist ein weltweit führender US-amerikanischer Lebensmittelkonzern, der unter anderem Frühstücksflocken, Fertiggerichte, Snacks, Joghurt, Eiscreme und andere Nahrungsmittel produziert und vertreibt. Daneben hat er eine Sparte für Tierfutter. Nach einem Rekordhoch im Mai 2023 geht es allerdings mit der Aktie abwärts. Das Unternehmen habe ich hier ausführlich vorgestellt.
Ich selbst bin seit 2014 in der Aktie investiert.
Aktienkauf
Am 18.02.2025 war ich der Meinung, dass nun ein guter Nachkaufzeitpunkt gekommen wäre und orderte 10 Aktien von General Mills zum Kurs von 54,45 € über Lang & Schwarz. Flatex berechnete mir dafür 7,90 € Provision, so dass ich insgesamt 552,40 € für den Kauf bezahlte.
Mittlerweile gibt es die Aktie 6 € günstiger zu kaufen…
Dividendenzahlung
General Mills zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,60 US$ je Aktie. Für die erstmals 175 dividendenberechtigten Aktien in meinem Depot ergibt das eine Brutto-Dividende von 105,00 US$. Sie wurde von flatex zum Kurs von 1,1373 in Euro umgerechnet. Das entspricht dem EZB-Referenzkurs vom Tag vor dem Zahltag, in diesem Fall dem 30.04.2025. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 68,74 €. Sie wurde mit Wertstellung 01.05.2025 überwiesen.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, dann wird innerhalb eines Jahres 2,40 US$ Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 53,28 US$ (Schlusskurs am 14.05.2025) entspricht das einer Dividendenrendite von 4,5%. Sollte die Dividende erneut zum August erhöht werden, dann liegt sie tatsächlich sogar noch etwas höher.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) lag vor 3 Monaten noch bei 5,3%. Da war der Dollarkurs jedoch noch deutlich stärker und ich hatte noch nicht nachgekauft. Berechnet mit meinem nun höheren Kaufpreis für den Gesamtbestand (7.794,71 €) und dem aktuellen Umrechnungskurs für die Dividende (369,30 €) liegt der YoC „nur noch“ bei 4,7%.
Perspektiven
Mein Nachkauf im Februar war damit leider zu früh. 60 € hätte ich gespart, wenn ich damit bis jetzt gewartet hätte. Aber damit muss ich leben. Denn die genaue Entwicklung des Aktienkurses kann sowieso niemand vorhersagen und irgendwann muss man sich entscheiden. Kauft man dann, hat man immer den Nachteil, dass es später günstiger sein könnte. Auf der anderen Seite würde ich bei einem Kursanstieg natürlich froh sein, ein Schnäppchen gemacht zu haben.
Und natürlich weiß ich auch jetzt nicht, ob der Aktienkurs nun eine Kaufgelegenheit darstellt oder es besser wäre, noch weiter zu warten. Ich kann nur auf die fundamentalen Daten schauen und mir überlegen, ob ich zu diesen Parametern bereit bin, Kapital zu investieren.
Sicherlich ist die Dividendenrendite von aktuell 4,5% verlockend. Schließlich gibt es dafür ein Unternehmen, das seit 126 Jahren ununterbrochen eine Dividende zahlt. Und diese auch – trotz unter Druck stehender Quartalsergebnisse – weiterhin verdient.
Allerdings ist das Momentum derzeit nicht auf Seiten von General Mills. Die Prognose für das laufende Geschäftsjahr wurde bei Vorlage der Quartalszahlen für das 3. Quartal des abweichenden Fiskaljahres zum 3. Mal gesenkt. Das ist äußerst schwach und zeugt nicht von einer vorausschauenden Planung. Anders kann man das kaum bezeichnen. Offenbar wurde viel zu optimistisch geplant und das Ergebnis von dreimaliger Senkung ist dann eben auch am Aktienkurs ablesbar.
Die aktuelle Prognose sieht vor, dass der Umsatz zwischen 1,5% und 2% sinken wird (zuvor: 0% bis -1%). Der Gewinn je Aktie soll nun zwischen 7% und 8% sinken (zuvor: -2% bis -4%).
Da es nur noch 1 Quartal bis zum Geschäftsjahresende ist, sollte diese Prognose zumindest nicht deutlich übertroffen werden.
Nach 9 Monaten liegt General Mills bei einem Umsatzrückgang von 1%. Interessanterweise ist er aber nicht durch einen Volumenrückgang, sondern durch Preisreduzierungen und Währungsverluste entstanden. Es zeigt sich damit, dass die Preiserhöhungen der letzten Jahre überzogen waren und nun zurückgerudert wird. Das verkaufte Volumen lässt sich nur noch mit Marketing- und Rabattaktionen aufrecht erhalten.
Übrigens ein „Problem“, mit dem General Mills nicht alleine steht. Gleichzeitig sehe ich das halbwegs entspannt, weil in der Vergangenheit ja auch gutes Geld verdient wurde. Nun geht es erst mal rückwärts, aber irgendwann auch sicherlich wieder aufwärts mit den Preisen.
Für wirklich langfristig orientierte Investoren könnte das nun ein guter Zeitpunkt sein, in General Mills, aber auch andere Lebensmittelkonzerne zu investieren. Denn welchen Sinn macht es, bei Höchstständen zu kaufen? Das Geschäft ist zyklisch und von der Verbrauchernachfrage getrieben. Also ist es besser, in der Talsohle zu investieren und die Aktie dann über Höhen und womöglich auch zukünftige Tiefen zu halten.
Denn General Mills ist – trotz der Rückgänge – immer noch profitabel. Im letzten Geschäftsjahr wurden 4,31 US$ je Aktie verdient. Wenn dieser Wert nun um 8% sinkt, bleiben immer noch 3,97 US$ übrig. Und bei einem Aktienkurs von 53,28 US$ entspricht das einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13,4. Angesichts der Dividendenhistorie und der Marktstellung ein durchaus interessanter Wert.
Trotzdem darf nicht verschwiegen werden, dass nun bereits das 3. Jahr in Folge kein Gewinnwachstum mehr zu verzeichnen ist. Das Management hat deshalb Kostensenkungsprogramme eingeleitet und will dadurch bereits im nächsten Geschäftsjahr bei den Herstellungskosten mindestens 5% einsparen. Das entspricht ungefähr 600 Mio. US$ an Brutto-Produktivitätseinsparungen. Weitere mindestens 100 Mio. US$ sollen mit weiteren Kostensenkungsinitiativen erzielt werden.
Ob das ausreicht, um den Gewinn wieder wachsen zu lassen, kann ich nicht beurteilen. Und auch die Prognose für 2026, die mit den nächsten Quartalszahlen vorgelegt werden wird, ist mit Vorsicht zu genießen. Denn schließlich wurde sie in diesem Geschäftsjahr mit jedem Quartal reduziert. Und ich bin nicht sicher, ob das Management daraus gelernt hat.
Das ist auch der Hauptgrund, warum ich nun nicht noch mal nachkaufe. Bisher ist der Aktienkurs das berühmte fallende Messer. Und so günstig die Bewertung auch gerade aussieht – sinkt der Gewinn weiter, dann nützt das auch nichts. Dann passt sich der Aktienkurs voraussichtlich auch daran an und wir sehen Kurse unterhalb von 50 US$.
Da ich mit den 175 Aktien bereits gut investiert bin, habe ich auch keinen Anlagedruck. Lieber warte ich auf den Turnaround im Geschäftsergebnis. Auch wenn ich dann ein paar Prozent mehr für die Aktie bezahlen muss. Günstig ist sie dann immer noch, aber die Aussichten sind dann positiver.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | General Mills |
| ISIN: | US3703341046 |
| Im Divantis-Depot seit: | 23.06.2014 |
| Letzter Nachkauf am: | 15.10.2025 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 200 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 44,15 € |
| Gesamtkaufpreis: | 8.830,11 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 2.283,87 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| General Mills Reports Fiscal 2025 Third-Quarter Results and Updates Full-Year Outlook |
Kommentar verfassen