Was Dich hier erwartet:
Ich fand die Aktie und die Kennzahlen nach den letzten Quartalszahlen günstig und habe meine Position aufgestockt. Und weil ich bekanntlich ein Freund runder Zahlen bin, stockte ich direkt um ein Drittel auf und habe nun 100 Aktien von dem Technologietitel im Depot.
Natürlich wusste ich zum Kaufzeitpunkt nicht, ob die Aktie womöglich noch weiter im Kurs fallen wird. Schließlich befand sie sich in einem Abwärtstrend. Wenn ich eine Position „voll“ habe, schaue ich dann nicht mehr so häufig auf den Aktienkurs. Er fällt mir dann eigentlich nur noch auf, wenn er zu den Tagesgewinnern oder -verlierern gehört. Oder wenn die Dividende gezahlt wird und ich einen neuen Beitrag dazu verfasse.
Und so ist es jetzt auch hier: Ich bin positiv überrascht, denn auf dem Chartverlauf ist deutlich zu erkennen, dass mit meinem Nachkauf der Abwärtstrend endete und die Aktie sich wieder nach Oben gekämpft hat.
Wenn ich so was sehe, dann freue ich mich immer. Weil ich mich bestätigt fühle und sehe, dass auch andere Marktteilnehmer mein Kaufniveau als günstig erachteten.
Nach dieser Freude schaue ich mir dann die zwischenzeitlich veröffentlichten Quartalszahlen an und analysiere für mich die Entwicklung. Und frage dann, ob ich heute die Aktie immer noch für günstig halte.
Die Antwort darauf und meine Einschätzung zu den generellen Perspektiven erfährst Du in diesem Beitrag.
Im Corona-Crash-Jahr 2020 hatte ich die Aktie von Cisco Systems nach 11% Tagesverlust erstmals gekauft. Und dann in den letzten drei Jahren insgesamt fünfmal nachgekauft. Hier habe ich die Aktie vorgestellt.
Ganz rechts im Chart erkennst Du meinen letzten Nachkauf und den Kursanstieg im Anschluss. Das entspricht einem Anstieg von 47,40 US$ (mein Nachkaufkurs) auf jetzt 52,14 US$ (Schlusskurs vom 26.01.). Das sind spannenderweise exakt 4,74 US$ bzw. glatte 10% Anstieg:
Aktienkauf
Am 16. November 2023 kaufte ich 25 weitere Aktien von Cisco Systems, um damit meine Position auf die runde Anzahl von 100 Stück zu bringen.
Die Order tätigte ich in meinem Depot bei flatex im Direkthandel über Tradegate. Ich handelte für einen Kurs von 43,74 € und musste 7,90 € Provision bezahlen. Insgesamt investierte ich also 1.101,40 €.
Dividendenzahlung
Cisco zahlt erneut – und vermutlich letztmalig – eine Quartalsdividende von 0,39 US$ je Aktie. Für die erstmals 100 dividendenberechtigten Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 39 US$. Sie wurde von flatex mit dem EZB-Referenzkurs von 1,0905 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 26,63 €. Sie wurde mit Wertstellung 24.01.2024 überwiesen.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, werden in einem Jahr 1,56 US$ Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 52,14 US$ entspricht das einer Dividendenrendite von 3,0%. Die nächste Dividendenerhöhung sollte jedoch schon im April erfolgen, so dass die tatsächliche Jahresdividende bei einem heutigen Kauf etwas höher liegen dürfte.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) berechnet sich auf den addierten Einstand meiner verschiedenen Käufe. Insgesamt habe ich für die 100 Aktien 4.165,16 € bezahlt. Nehme ich an, dass der Wechselkurs dieser Dividendenzahlung für jede Quartalsdividende genommen wird (was natürlich nicht zutrifft!), dann erhalte ich eine Bruttodividende für ein Jahr von 143,05 €. Daraus errechnet sich dann ein YoC von 3,4%.
Perspektive
Cisco gehört zu den Unternehmen, die mit ziemlich abweichenden Geschäftsjahren agieren. Es endet mit dem Juli. Die letzten Quartalszahlen umfassten deshalb den Zeitraum von August bis Oktober 2023 („Q1FY2024“. Und aktuell befinden wir uns am Ende des 2. Quartals des Geschäftsjahres 2024.
Und dieses Quartalsergebnis hatte es in sich: Cisco meldete ein Rekordquartal! Noch nie zuvor in der langen Unternehmensgeschichte wurden 14,7 Mrd. US$ Umsatz erzielt. Und auch der Gewinn war mit 0,89 US$ je Aktie so hoch wie nie zuvor.
Beim Umsatz bedeutete das einen Zuwachs von 8% gegenüber dem Vorjahresquartal. Beim Gewinn war es sogar ein Plus von 37%.
Weiterhin überdurchschnittlich wächst der Softwareumsatz mit +13%. Der – in der Betrachtung von Cisco inzwischen die wichtigste Kennziffer – annualisierte wiederkehrende Umsatz legte um 5% auf 24,5 Mrd. US$. Auch gegenüber dem vorherigen Geschäftsjahr ist das ein Zuwachs um 0,2 Mrd. US$.
Insgesamt sind das erneut gute Zahlen. Der Haken an der Sache kam dann aber bei der Prognose: Bisher sah sie einen leicht wachsenden Umsatz (57-58,2 Mrd. US$) und einen steigenden Gewinn je Aktie: 3,19 bis 3,32 US$ (US-GAAP) bzw. 4,01 bis 4,08 US$ (Non-US-GAAP) vor.
Aber bereits nach dem ersten Quartal des neuen Geschäftsjahr sieht sich das Cisco-Management veranlasst, die Prognose deutlich zurückzunehmen. Begründet wurde dies damit, dass in den drei Quartalen zuvor sehr viel ausgeliefert wurde und die Kunden nun die Produkte erst mal installieren müssten. Und deshalb ein bis zwei Quartale weniger bestellen werden. Diese Begründung hört sich schon irgendwie skurril an. Und ich kann auch nicht beurteilen, ob diese Annahmen wirklich der Wahrheit entsprechen.
Jedenfalls liegt die neue Prognose nun nur noch bei einer Umsatzerwartung von 53,8 bis 55 Mrd. US$. Und der Gewinn je Aktie soll nach US-GAAP 2,97 bis 3,08 US$ bzw. Non-US-GAAP 3,87 bis 3,93 US$ erreichen.
Das war für die Börse natürlich eine mittlere Enttäuschung. Die Zahlen wurden übrigens am Tag vor meinem Nachkauf präsentiert. Und entsprechend „heiß“ war die Aktie als ich mich zur Aufstockung entschloss.
Ich habe mich in der Situation daran erinnert, dass ich mir erst einige Wochen vorher Cisco genauer angeschaut hatte und die Übernahme von Splunk strategisch sinnvoll fand. Sie macht Cisco zu einem der weltweit größten Softwareunternehmen.
Und die jetzige Prognosesenkung rührt eben nicht aus dem Softwarebereich, sondern aus dem Hardwarebereich her. Und genau davon wird Cisco auch kontinuierlich unabhängiger.
Deshalb empfand ich es als den richtigen Zeitpunkt, meine Position auf die runden 100 Stück aufzustocken. Weil ich die Aktien langfristig halten möchte und mir die kurzfristige Prognosesenkung da dann auch egal ist. Auch wenn sie unschön ist – in diesem Fall erlaubt sie mir den günstigeren Kauf.
Und auch die Bewertung war etwas niedriger – die Prognosesenkung also geringer als der Aktienkursrückgang. Bei meinem letzten Beitrag lag der Aktienkurs bei 51,56 US$ – das entsprach bei der alten Prognosemitte einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,7 (Non-US-GAAP ) bzw. 15,8 (US-GAAP).
Mit der neuen Prognose und dem aufgrund der Nachricht auf 47,40 US$ gesunkenen Aktienkurs lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis dann in der neuen Prognosemitte bei 12,2 (Non-US-GAAP ) bzw. 15,6 (US-GAAP).
Mit meinem Nachkauf habe ich nun mein Ziel von 100 Aktien erreicht. Cisco ist damit auf 1,0% Depotgewichtung aufgestiegen. Das ist jetzt noch nicht übermäßig viel und es gibt Aktien mit einer höheren Gewichtung, denen ich eine schwächere Entwicklung zutraue.
Ich denke aber, dass Cisco auf Sicht von 5-10 Jahren wirklich positiv wachsen wird. Und dann die Gewichtung automatisch steigt.
Der erste Schritt ist mit der Kurserholung der letzten Wochen getan. Und es ist ja auch nicht ausgeschlossen, dass die gesenkte Prognose wieder etwas angehoben wird. Denn so ganz genau weiß das Management ja selbst nicht, woran es eigentlich liegt. Und das gibt mir dann auch etwas Hoffnung schon für die nächsten Quartalsergebnisse. Sie sollen am 14. Februar veröffentlicht werden.
Aber das ist der kurzfristige Blick. Langfristig wird Cisco sich zum Softwarehaus mit angeschlossenem Hardwarebereich entwickeln. Und das u.a. in einem gefragten Geschäftsfeld wie der Cybersicherheit, ergänzt durch AI.
Ich freue mich, das ich dieses Thema nun noch stärker mit meinem Investment abdecke.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Cisco Systems |
| ISIN: | US17275R1023 |
| Im Divantis-Depot seit: | 14.08.2020 |
| Letzter Nachkauf am: | 16.11.2023 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 100 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 41,65 € |
| Gesamtkaufpreis: | 4.165,16 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 434,22 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
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