Dieser REIT ist weiterhin der Titel mit der höchsten Dividendenrendite in meinem Depot. Und das trotz der hervorragenden Performance in diesem Jahr.
Schon das zeigt, dass es sich um einen ungewöhnlichen Titel handelt. Seit mehr als sechs Jahren habe ich ihn mittlerweile im Depot und bin mit ihm quasi durch Dick und Dünn gegangen.
Dünn ist inzwischen das Fett auf den Rippen. Und große Sprünge sind auch in absehbarer Zeit nicht möglich. Aber trotzdem bleibe ich investiert.
Denn der REIT ist für mich weiterhin ein Investment in den Megatrend der besseren Gesundheit der Bevölkerung, die zu einem längeren Leben führt und entsprechend auch altersgerechtes Wohnen erfordert. Und die damit verbundenen Risiken – immer noch Nachwirkungen der Pandemie – werden auch angemessen vergütet.
Wie sich die aktuelle Situation darstellt und warum es womöglich bald noch einmal eine Nachkaufgelegenheit geben könnte, erfährst Du in diesem Beitrag.
Der Titel mit der höchsten Dividendenrendite in meinem Depot ist weiterhin Omega Healthcare Investors (OHI). Bei meinem Nachkauf im Januar hatte ich mir zuletzt sogar die 10%-Marke gesichert. Das war vor allem ein Zeichen für ein hohes Risiko. Den in Seniorenimmobilien investierenden REIT habe ich hier vorgestellt. Die Chartentwicklung der letzten 10 Jahren zeigt das Auf und Ab des Kurses deutlich – ein entspanntes Engagement sieht natürlich anders aus:
In 2023 liege ich – vor allem auch durch den Nachkauf zu Jahresbeginn – aktuell bei einem Total Return von 23,1%.
Dividendenzahlung
Omega Healthcare Investors zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,67 US$. Für die 300 Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 201 US$. Nach dem Depotübertrag vom Smartbroker habe ich nun erstmals meinen gesamten Bestand in einer Abrechnung. Die Dividende wurde von der Consorsbank zum Kurs von 1,0881 in Euro umgerechnet.
Nach Abzug der Steuern verbleibt in der Addition eine Netto-Dividende von 143,86 €. Sie wurde mit Wertstellung 15.11.2023 überwiesen.
Bei der Berechnung einer Dividendenrendite von Omega Healthcare Investors bin ich immer etwas vorsichtiger als bei anderen Titeln. Einfach weil es ein riskantes Investment ist und niemand mit Gewissheit sagen kann, ob die Quartalsdividende tatsächlich auch in den nächsten vier Quartalen in dieser Höhe bezahlt werden wird. Unterstelle ich das jedoch, dann beträgt die Jahresdividende 2,68 US$. Bei einem Aktienkurs von 31,90 US$ ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von 8,4%. Wie gesagt: es gibt dafür keine Garantie!
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) ist – neben der Stetigkeit der Dividendenzahlungen- vom US-Dollar-Kurs abhängig. Unterstelle ich für ein gesamtes Jahr den Umrechnungskurs dieser Dividendenzahlung, dann erhalte ich für meine 300 Aktien 804 US$ einen Eurobetrag von 738,90 € brutto. Bezogen auf meinen bezahlten Einstand von 7.984,35 € entspricht das 9,3%. Mit einem stärkeren US-Dollar steigt diese Rendite, genauso geht sie bei einem schwächeren US-Dollar zurück.
Perspektiven
Meine Strategie mit Omega Healthcare Investors setze ich unverändert fort: Innerlich rechne ich mit geringeren Dividenden in der Zukunft. Gleichzeitig erfreue ich mich über jede Dividendenankündigung mit dem unveränderten Satz. Auf Dividendenerhöhungen – wie bei anderen Depotwerten – setze ich nicht. Jede einzelne Dividendenzahlung entspricht netto einem Betrag von 1,8% meines ursprünglichen Investments. Viermal im Jahr sind das dann 7,2%.
Und jede einzelne Dividendenzahlung reduziert mein ausstehendes Risiko. Mittlerweile habe ich 28% meines Investments zurückerhalten. Und wenn ich die zurückgeflossenen Dividenden von meinem Einstand abziehe, dann ist meine Rendite auf das eingesetzte Kapital noch deutlich höher. Aktuell sind das dann 2,5% netto pro Quartalsdividende oder 10% netto im Jahr.
Eine solche Rendite empfinde ich tatsächlich auch als risikoangemessen.
Im Januar hatte ich ja noch zweimal nachgekauft. Damals war noch vor einem Quartalsverlust für das 4. Quartal 2022 gewarnt worden. Dazu kam es dann auch und es wurde beim Nareit FFO (Funds From Operations) ein Verlust von 0,13 US$ je Aktie gemeldet.
In diesem Jahr wurden allerdings jedes Quartal positive Ergebnisse gemeldet. 0,60 US$ im 1. Quartal und 0,63 US$ im 2. Quartal. Und auch im 3. Quartal waren es 0,63 US$. Es spricht also viel dafür, dass 2023 ein positives Jahresergebnis erreicht wird.
Für die Dividenden noch wichtiger ist allerdings die Kennzahl „Funds for Distribution“. Sie lag im 2. Quartal mit 0,70 US$ je Aktie endlich wieder über der Dividendenausschüttung. Und auch im 3. Quartal wurde die Dividendenausschüttung wieder übertroffen, allerdings nur knapp: 0,68 US$ standen zur Verfügung.
Das ist das, was ich mit „risikoangemessen“ meine. Die Dividende ist alles andere als komfortabel. Nur durch eine Vollausschüttung der zur Verfügung stehenden Mittel kann sie in dieser Höhe aufrecht erhalten bleiben.
Für mich als Investor ist es jedoch positiv zu sehen, dass das Management „auf Teufel komm raus“ versucht, die Dividende zu halten. Und konsequent daran arbeitet, dass die schwierigen Zeiten temporär bleiben. Ob das am Ende von Erfolg gekrönt sein wird, ist aber noch offen.
So wird Quartal für Quartal von An- und Verkäufen berichtet, die mal weniger, mal mehr frische Mittel bringen. Dazu werden neue Aktien ausgegeben, um Akquisitionen zu tätigen. Wenn sie nicht direkt einen positiven Beitrag leisten, dann sinkt schon dadurch der Wert je Aktie. Richtig durchschaubar ist das für mich alles nicht.
Und auch das ist ein Punkt, der – wenn es nicht die hohe Dividende geben würde – für mich gegen ein Investment spricht. In dieser Konstellation halte ich es dann aber für risikoangemessen.
In einem breiten Portfolio wie ich es im Dividendendepot habe, kann man durchaus mit wenigen Titeln auch riskanter unterwegs sein. Aber Dir sollte das immer bewusst sein: Nur mit OHI im Depot kannst Du nicht ruhig schlafen!
Mein Depotanteil liegt aktuell bei 1,95%. Das ist für einen solchen Titel aus meiner Sicht schon relativ hoch. Wie schon geschrieben, relativiert sich das für mich jedoch durch die schon erzielten Rückflüsse. Ziehe ich die 28% Rückflüsse auch von dem Depotanteil an, dann liegt er tatsächlich nur bei 1,4%. Und damit kann ich dann auch gut umgehen.
Da ist es für mich dann auch vertretbar, dass OHI für einen neuen Kredit einen Zinssatz von 5,6% bezahlen musste. In Relation zum allgemeinen Zinsniveau in den USA ist das gar nicht so viel. Aber in der Gewinnrechnung trotzdem eine spürbare Belastung. Und die gestiegenen Zinsen werden sich sukzessive bei allen Fälligkeiten zeigen und langsam, aber sicher zum Negativfaktor werden.
Für das 4. Quartal und den Beginn des Jahres 2024 zeigt sich das Management denn auch sehr vorsichtig. Einige kleinere Mieter werden immer noch restrukturiert und könnten für entsprechende Belastungen sorgen.
Ich könnte mir sogar vorstellen, dass dies zum Jahreswechsel noch mal für Druck auf den Aktienkurs sorgt und wir die 30-Dollar-Marke noch mal von Unten sehen. Denn die Börse ist schnell vergesslich und sieht im Negativen nicht unbedingt den Silberstreif am Horizont.
Sollte es sogar so weit gehen, dass die Dividendenrendite noch mal in die Zweistelligkeit kommt, dann würde ich noch mal einen kleinen Betrag bereithalten, um meine Position noch mal zu erhöhen. Auf der einen Seite wäre dann ja auch der Depotanteil wieder gesunken, so dass ich dann immer noch in einem vertretbaren Rahmen unterwegs wäre. Und mein Nachkaufvolumen wären auch nur die vereinnahmten Dividenden seit dem letzten Nachkauf. Ziemlich genau also die in diesem Jahr erhaltenen Netto-Dividenden von OHI.
So ganz passt das zwar nicht dazu, dass ich möglichst schnell meinen Einsatz wieder zurückhaben möchte. Aber bei 10% Dividendenrendite, also einem Aktienkurs von 26,80 US$ oder darunter, sehe ich deutlich mehr Chancen als Risiken. Und da kann ich dann die Erträge eines Kalenderjahres aus der Aktie wieder in die Aktie reinvestieren. Das sind übrigens exakt 571,57 €. Je nach Wechselkurs würde ich dafür bei dem avisierten Aktienkurs 20-25 Aktien kaufen können.
Wirklich davon ausgehen will ich aber nicht. Ich wünsche mir eigentlich viel eher, dass ich mit den 300 Aktien auch die nächsten Jahre investiert bleiben kann. Und die sich in der Dividendenrendite ausdrückende Risikoprämie stetig sinkt. Das Jahr 2023 war dafür bisher ein sehr guter Beitrag. Wenn es im nächsten Jahr ähnlich weiter geht, dann wäre ich sehr entspannt.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Omega Healthcare Investors, Inc. |
| ISIN: | US6819361006 |
| Im Divantis-Depot seit: | 19.05.2017 |
| Letzter Nachkauf am: | 10.01.2023 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 300 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 26,61 € |
| Gesamtkaufpreis: | 7.984,35 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 3.453,51 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
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