Im täglichen Leben bin ich von der Inflation natürlich alles andere als beglückt. Ständig wird alles teurer, vor allem im Supermarkt ärgere ich mich im Moment eigentlich bei jedem Einkauf.
Bei der Aktienauswahl versuche ich das schon seit einiger Zeit zu berücksichtigen und investiere in Unternehmen, die höhere Kosten an ihre Kunden weitergeben können.
Eine besondere Freude macht mir allerdings eine Aktie, die ich schon einige Jahre im Depot habe und bei der ich ursprünglich nicht auf die Inflation geschaut hatte. Denn vor ein paar Jahren war das ja nicht wirklich ein Thema.
Jedenfalls hatte dort das Management bei der Dividendenpolitik eine Inflationsindexierung beschlossen. Die Dividende soll die Inflation ausgleichen und zusätzlich 2% steigen.
Zu welcher grandiosen Erhöhung das in dieser Zeit führt, kannst Du Dir wahrscheinlich schon vorstellen. Alle Details dazu und die weiteren Perspektiven erfährst Du in diesem Beitrag.
Die Pennon Group, ein wichtiger Wasserversorger in Großbritannien, habe ich hier ausführlich vorgestellt. Sie hat sich im letzten Jahr komplett neu aufgestellt, ihr Müllgeschäft versilbert und die neue Dividendenpolitik beschlossen.
Beim Lesen des Langfristcharts ist zu beachten, dass im Juli 2021 aus 300 Aktien 200 Stück und es eine Netto-Dividende von 918,26 € gab (hier).
Im Langfristchart ist der Split deutlich sichtbar:
Die Aussagekraft ist aber durch die Kapitalmaßnahme ziemlich beschränkt. Deshalb ergänzend der Blick auf die Entwicklung der letzten 12 Monate:
Dividendenzahlung
Die Pennon Group zahlt nun eine Dividende von 26,83 Pence pro Aktie. Das ist gegenüber der letzten September-Dividende (22,46 Pence) eine Erhöhung um 19,5%. Für die 200 Aktien in meinem Depot ergibt das eine Brutto-Dividende von 53,66 Pfund. Die Dividende wurde von der onvista bank zum Kurs von 0,8671 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 45,56 €. Sie wurde mit Wertstellung 05.09.2022 überwiesen.
Perspektiven
Die Dividende soll 2%-Punkte über der CPIH-Rate erhöht werden. CPIH ist der britische Verbraucherpreisindex einschließlich Wohnkosten (Consumer Price Index including owner occupiers‘ housing cost).
Wenn dieser Index wie z.B. bis Ende März 2022 im Jahresvergleich um 6,2% steigt, dann wird die Dividende um 8,2% erhöht.
Da es sich um eine Schlussdividende handelt, wird die Erhöhung der Zwischendividende mitberücksichtigt und die Erhöhung entsprechend austariert. Das erklärt die jetzige Steigerung um 19,5%.
Das Geschäftsjahresende liegt bei der Pennon Group auf dem 31. März. Schon im April ist die Inflationsrate weiter auf 7,8% gestiegen. Und ein Ende ist zunächst nicht in Sicht. Die nächste Dividendenerhöhung also so vorprogrammiert wie das Amen in der Kirche.
Die Geschäftsergebnisse entsprachen den Prognosen. Der Umsatz legte auf vergleichbarer Basis um 22,9% zu, organisch wuchs er um 6,7%. Das EBITDA stand allerdings aufgrund höherer Kosten unter Druck und gab organisch um 1,2% nach. Einschließlich der Akquisition von Bristol Water wuchs es um 14,7%. Der Gewinn je Aktie legte um 5,0% auf 50,2 Pence zu.
Bei Bekanntgabe der Ergebnisse am 31. Mai notierte die Pennon Group-Aktie bei exakt 1.000 Pence. Das entsprach einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19,9.
Das ist jetzt kein wirkliches Schnäppchen. Die Dividendenrendite liegt gleichzeitig bei 3,85%. Das ist nicht schlecht, aber auch nicht überragend.
Große Sprünge erwarte ich von der Aktie in der nächsten Zeit nicht. Dafür ist das Wassergeschäft einfach viel zu unaufgeregt. Was mich als Investor ruhig schlafen lässt, ist auf der anderen Seite eben auch nicht anfällig für Kursexzesse.
Das größte Wachstum in den Unternehmenszahlen soll in den kommenden Jahren aus Synergieeffekten bei der Integration der Neuakquisition Bristol Waters kommen.
Ich finde die Pennon Group weiterhin aufgrund ihres langweiligen Geschäftsmodells und der inflationsindexierten Dividenden interessant. Das Wassergeschäft ist unaufgeregt und relativ konjunkturunabhängig. Es generiert stetige Cash-Flows und ist monopolisiert.
Die 200 Aktien in meinem Depot sind eine defensive Beimischung. Ihr Depotanteil liegt aber nur bei 0,5%. Ausbauen möchte ich ihn aufgrund der fehlenden Perspektiven erst mal nicht. Und so lang ich das Geld nicht für andere Investments benötige, bleibt die Position unangetastet.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Pennon Group |
| ISIN: | GB00BNNTLN49 |
| Im Divantis-Depot seit: | 21.09.2017 |
| Letzter Nachkauf am: | 02.02.2018 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 200 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 12,68 € |
| Gesamtkaufpreis: | 2.535,57 € |
| insgesamt erhaltene Netto-Dividenden: | 1.347,09 € |
| verkauft am: | 05.07.2023 |
| Durchschnittsverkaufserlös abzgl. Gebühren und Steuern: | 8,00 € |
| Gesamtverkaufserlös: | 1.600,00 € |
| Gewinn/Verlust: | 411,52 € |
| Gewinn in Prozent: | 16,23% |
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