Wer die Aktie vor 25 Jahren in ihrer Heimatwährung gekauft hat, ist immer noch im Minus. Jedenfalls wenn man die gezahlten Dividenden unberücksichtigt lässt.
Man kann jetzt aber nicht sagen, dass das Unternehmen seit 25 Jahren vor sich hindümpelt. Ganz im Gegenteil. Es ist heute stärker denn je. Nur war es im Jahr 2000 einfach hoffnungslos überbewertet.
Aktuell hat die Aktie ihren höchsten Stand der letzten 10 Jahre erreicht. Und wenn der Aufwärtstrend so weitergeht, könnte die Durststrecke für die Langfristinvestoren von damals irgendwann doch ein Ende haben.
Wie ich die Chancen auf ein neues Allzeithoch realistischerweise einschätze und was es dazu noch braucht, erfährst Du in diesem Beitrag.
Cisco Systems erreichte im März 2000 das bisherige Allzeithoch der Aktie von 80 US$. Ich selbst bin erst 20 Jahre später eingestiegen. Und habe dann über die letzten Jahre insgesamt fünfmal nachgekauft, um auf eine gerade Stückzahl von 100 Aktien in meinem Depot zu kommen. Hier habe ich die Aktie vorgestellt.
Der 10-Jahres-Chart zeigt deutlich, dass wir uns im Jahr 2025 auf ein 10-Jahres-Hoch hochgearbeitet haben. Aktuell liegen wir aber immer noch etwas mehr als 10 US$ vom Allzeithoch entfernt:
Dividendenzahlung
Cisco zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,41 US$ je Aktie. Sie war erst im letzten Quartal um 2,5% erhöht worden. Für die 100 Aktien in meinem Dividendendepot ergibt das eine Brutto-Dividende von 41 US$. Sie wurde von flatex mit dem EZB-Referenzkurs des Vortages von 1,1699 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 26,10 €. Sie wurde mit Wertstellung 23.07.2025 überwiesen.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, werden in einem Jahr 1,64 US$ Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 68,62 US$ (Schlusskurs am Dividendenzahltag) entspricht das einer Dividendenrendite von 2,4%. Die nächste Dividendenerhöhung dürfte wieder im April 2026 erfolgen, so dass die tatsächliche Jahresdividende bei einem heutigen Kauf etwas höher liegen sollte.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) berechnet sich auf den addierten Einstand meiner verschiedenen Käufe. Insgesamt habe ich für die 100 Aktien 4.165,16 € bezahlt. Nehme ich an, dass der Wechselkurs dieser Dividendenzahlung für jede Quartalsdividende genommen wird (was natürlich nicht zutrifft!), dann erhalte ich eine Bruttodividende für ein Jahr von 140,18 €. Daraus errechnet sich dann ein YoC von 3,4%.
Perspektive
Im Aktienkurs von Cisco hat sich in den letzten Wochen ein positives Momentum aufgebaut. Im April waren wir noch bei 54 US$ und legten dann einen Anstieg bis aktuell 69 US$ hin. Das sind 28% innerhalb von 4 Monaten.
Treiber dafür waren auf der einen Seite die letzten Quartalszahlen, aber vor allem das Übertreffen der eigenen Prognose. Das dann auch zu einer Anhebung der Prognose für das gesamte Geschäftsjahr führte.
Damit hat Cisco nun nach 3 Quartalen (in einem abweichenden Geschäftsjahr) zum dritten Mal die Prognose erhöht. Und das Management hat offenbar aus der Vergangenheit gelernt! Lieber anfangs tief stapeln, aber dann positiv überraschen. So blieben dramatische zweistellige Kursverluste an einem Handelstag in diesem Jahr bislang aus. Das Management lieferte einfach keinen Anlass dazu.
Und die Entwicklung der Prognose ist schon für sich beeindruckend: Ausgangspunkt war der Umsatz von 53,8 Mrd. US$ im Vorjahr. Zunächst sollte der Umsatz auf 55,0 bis 56,2 Mrd. US$ steigen. Nach dem 1. Quartal wurde dann ein Umsatz von 55,3 bis 56,3 Mrd. US$ erwartet. Nach dem 2. Quartal wurde die Latte auf 56,0 bis 56,5 Mrd. US$ angehoben. Die neue Prognose nach dem 3. Quartal sieht nun 56,5 bis 56,7 Mrd. US$ vor. Damit ist das untere Ende schon höher als das obere Ende der ursprünglichen Prognose. Und für die endgültigen Ergebnisse ist auch noch etwas Luft. Sie sollen am 13. August verkündet werden.
Beim Gewinn je Aktie (Non-GAAP) ist das Bild ähnlich, aber fast noch spektakulärer. Denn nach nach 3,73 US$ in 2024 war ursprünglich ein Gewinnrückgang prognostiziert worden. Zunächst wurden die Märkte auf ein Ergebnis zwischen 3,52 und 3,58 US$ eingestimmt.. Diese Prognose wurde nach dem 1. Quartal schon auf 3,60 bis 3,66 US$ angehoben. Nach dem 2. Quartal sollten es 3,68 bis 3,74 US$ werden. Damit war erstmals am oberen Ende eine minimale Gewinnsteigerung in Reichweite. Und sie ist jetzt quasi in trockenen Tüchern: denn die neue Prognose erwartet einen Gewinn zwischen 3,77 und 3,79 US$. Und damit wird der Vorjahresgewinn um 4 bis 6 Cent übertroffen. Ein Wachstum zwischen 1,0 und 1,6%. Das ist zwar jetzt auch noch nicht spektakulär viel. Aber gegenüber einem eigentlich erwarteten Gewinnrückgang zwischen 4,0 und 5,6% natürlich ein erheblich besseres Ergebnis. Und wer weiß – vielleicht gibt es noch eine weitere Überraschung in der nächsten Woche?
Cisco profitiert nach eigenen Angaben erheblich von den Investitionen in AI. Überall werden Rechenkapazitäten aufgebaut, um die riesigen Datenmengen bewältigen zu können. Und dafür sind dann eben auch Netzwerke und IT-Security erforderlich. Und da kann Cisco liefern. Das Netzwerk-Produktgeschäft verlor zwar nach 9 Monaten etwa 8% an Umsatz – das war aber eben weniger als erwartet. Dafür legte der Security-Bereich um 87% zu – unterstützt vor allem durch die Splunk-Übernahme.
Schaut man sich die Umsatzverteilung an, dann steht der Netzwerkbereich nur noch für 50% des Umsatzes. Cisco diversifiziert sich weiter und treibt die Umstrukturierung voran.
Für mich geht damit mein Investment endlich auf. Mit Cisco bin ich in einem Bereich positioniert, der vom AI-Hype profitiert, aber ein deutliches kleineres Risiko als klassische AI-Titel hat. Natürlich sind auch die Chancen begrenzter, aber mittlerweile bin ich mit meinem Investment und den erhaltenen Dividenden auch 50% im Plus.
Um das zu erreichen, habe ich diszipliniert Kurschancen nach schwächeren Quartalsergebnissen genutzt und nicht im Hoch nachgekauft. Und so halte ich es nun auch. Ich freue mich über die positive Entwicklung, werde aber jetzt nicht mehr auf diesem Niveau zukaufen.
Ich kann mir zwar tatsächlich vorstellen, dass das Allzeithoch mit einer entsprechenden Prognose im nächsten Geschäftsjahr geknackt werden kann. Aber aufgrund des doch unsicheren US-Dollars muss das für Euro-Anleger nicht zwangsläufig ebenfalls ein Kursplus bedeuten.
Ich bin da einfach zurückhaltend, wollte aber ursprünglich auch nur auf die runde Aktienzahl von 100 kommen. Inzwischen bin ich aber inhaltlich von den Produkten und der Marktstellung so überzeugt, dass ich mir auch ein Aufstocken darüber hinaus vorstellen kann. Die Splunk-Übernahme setzt doch einiges an Phantasie für die Zukunft frei!
Das Depotgewicht von Cisco liegt bei mir aktuell bei 1,1%. Das ist keine Übergewichtung, aber trotzdem genug, um an einer weiteren positiven Entwicklung auch ohne weiteres Investment zu profitieren.
Und trotz des nun erreichten Kursniveaus hat die Vergangenheit gezeigt, dass die Cisco-Aktie auch immer wieder Schwächephasen hatte. Und warum soll sich das nicht wiederholen? Ich bin deshalb mit einem möglichen Nachkauf geduldig.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Cisco Systems |
| ISIN: | US17275R1023 |
| Im Divantis-Depot seit: | 14.08.2020 |
| Letzter Nachkauf am: | 16.11.2023 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 100 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 41,65 € |
| Gesamtkaufpreis: | 4.165,16 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 408,19 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| Cisco Reports Third Quarter Earnings |
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