Was Dich hier erwartet:
Es ist einer meiner kleineren Depotpositionen und auch noch gar nicht so lang in meinem Depot. Jetzt erlebe ich die erste Dividendenerhöhung mit und sie ist direkt zweitstellig. Aber das hatte ich auch angesichts der Historie erwartet.
Interessant ist zudem, dass die Bewertung gegenüber der Vorstellung der Aktie auf dem Divantis-Blog nun deutlich attraktiver geworden ist und sich dem Status „durchaus investierbar“ spürbar nähert.
Wie die Geschäftszahlen konkret aussehen und wie meine weitere Strategie mit diesem Wachstumswert aus dem Wasserbereich aussieht, erfährst Du in diesem Beitrag.
Mein Investment
Anfang des Jahres habe ich Badger Meter Inc. in diesem Beitrag ausführlich vorgestellt. Das Geschäftsmodell basiert auf der Entwicklung, Herstellung und dem Vertrieb von innovativen Lösungen zur Messung und Kontrolle von Durchflussmengen sowie zur Überwachung der Wasserqualität.
Meine Depotposition war als Einstieg gedacht, um die Entwicklung des Unternehmens enger verfolgen zu können.
Aus den ursprünglich 2 Aktien sind mittlerweile zwar 4 Stück geworden. Aber von einer ernsthaften Depotposition kann noch keine Rede sein. Das Depotgewicht liegt bei lediglich 0,1%.
Allerdings ist der Aktienkurs nun etwas zurückgekommen, so dass sich mir die Frage stellt, wie denn die aktuelle Situation aussieht und ob ich womöglich so langsam mit dem Kauf weiterer Stücke starten sollte.
Die Aktie von Badger Meter
Zwischen 2007 und 2016 bewegte sich der Kurs relativ moderat zwischen 12,50 US$ und 35,65 US$. Ab 2017 begann eine Phase stärkeren Wachstums. Ab 2020 beschleunigte sich das Wachstum dann erheblich: Der Kurs stieg von 58,50 US$ (2020) auf 205,00 US$ (2024), was einer Zunahme von etwa 250% in vier Jahren entspricht. Seit 2022 gab es dabei jährliche Kurssteigerungen von über 30%. Allein 2024 legte die Aktie um 48,55% zu. 2025 wurde nach einem zwischenzeitlichen Rückgang zwar ein neues Allzeithoch erreicht, aber dann ging es wieder abwärts. Aktuell notiert die Aktie in ihrer Heimatwährung seit Jahresbeginn bei einem Minus von 15,92%.
Dividende
Badger Meter ist ein klassischer Dividendenwachstumswert, der seit 33 Jahren ununterbrochen Dividende zahlt und sie in jedem Jahr erhöht.
Dividendenerhöhung 2025
In diesem Jahr – und das ist der eigentliche Impuls für diesen Beitrag gewesen – hat Badger Meter seine Quartalsdividende zur September-Dividende von 0,34 US$ auf 0,40 US$ erhöht. Das ist eine Erhöhung um 17,6%.
Dividendenrendite
Bezogen auf ein vollständiges Jahr bezahlt Badger Meter nun also viermal 0,40 US$ Dividende, was einer Jahresdividende 1,60 US$ entspricht. Bei einem Aktienkurs am letzten Dividendenzahltag (05.09.2025) von 182,83 US$ entspricht das einer weiterhin niedrigen Dividendenrendite von 0,87%.
Dividendenhistorie
Die geringe Dividendenrendite relativiert sich jedoch für schon länger investierte Aktionäre, die die entsprechenden Steigerungen mitgenommen haben. Innerhalb von nur 6 Jahren hat sich die Dividende mehr als verdoppelt:
- 2025: 1,48 US$ (+21,31%)
- 2024: 1,22 US$ (+23,23%)
- 2023: 0,99 US$ (+16,47%)
- 2022: 0,85 US$ (+11,84%)
- 2021: 0,76 US$ (+8,57%)
- 2020: 0,70 US$ (+9,38%)
Dividendenabrechnung
Ich verwahre die Badger Meter-Aktien inzwischen im Depot bei Estably (Interactive Brokers) und habe für meine 4 Aktien je 0,40 US$ Dividende erhalten. Brutto waren das insgesamt 1,60 US$. Davon wurden 15% Quellensteuer abgezogen, so dass die Netto-Dividende 1,36 US$ beträgt.
Die Versteuerung der Dividende muss ich jedoch selbst über meine Steuererklärung vornehmen. Die Rechnung sieht dann so aus:
1,60 US$ Brutto-Dividende umgerechnet zu 1,1697 (EZB-Referenzkurs am 05.09.2025) ergibt 1,36 €. Davon werden 0,34 € Kapitalertragsteuer abgezogen (unter Anrechnung von 0,20 € Quellensteuer). Der Solidaritätszuschlag beträgt 0,01 €. Die „echte“ Netto-Dividende beträgt deshalb 1,01 €.
Perspektiven von Badger Meter
Die Kursentwicklung der letzten Jahre zeigte eine stark steigende Entwicklung. Aus meiner Sicht hat sie die Steigerung der eigenen Ergebnisse sogar noch übertroffen. Also eine klassische Bewertungsausweitung. Damit verbunden war natürlich die Erwartung des Kapitalmarkts, dass es noch weiter mit hohen Steigerungsraten aufwärts gehen würde.
Umso größer ist dann aber auch das Rückschlagspotenzial, wenn diese Erwartungen nicht erfüllt werden. Und manchmal reicht es noch nicht einmal aus, die Erwartungen zu erfüllen. Sie müssen auch noch deutlich übertroffen werden.
Und so stand die Aktie von Badger Meter vor Veröffentlichung der letzten Zahlen bereits unter Druck. Und gab mit der Publikation deutlich nach.
Geschäftszahlen
Badger Meter meldete in der Vergangenheit Jahr für Jahr neue Rekorde. Daran wird sich wohl auch 2025 nichts ändern, aber das Wachstum ist nicht mehr so stark. Zuletzt wurden die Ergebnisse für das 2. Quartal 2025 gemeldet. Sie zeigten einen Umsatzanstieg um 10% gegenüber dem Vorjahresquartal. Der Gewinn je Aktie legte um 4% auf 1,17 US$ zu. Vervierfacht man diesen Wert, ergibt sich ein Jahresgewinn von 4,68 US$.
Belastet wurde die operative Marge durch die neuen Zolltarife, die nicht vollständig durch Preiserhöhungen an die Kunden weitergereicht werden konnten.
Bewertung
Die Aktie ist sicherlich weiterhin ein Wachstumswert. Hinsichtlich der Bewertung muss man allerdings genauer hinschauen. Bezogen auf den Aktienkurs von 182,83 US$ am Dividendenzahltag notiert sie aktuell mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 39.
Das ist einerseits weiterhin hoch, aber nicht mehr so hoch wie noch zu Beginn des Jahres (damals lag das KGV bei rund 69). Dieser hohen Bewertung liegt das Ziel des Managements zu Grunde, den Umsatz langfristig mit einer hohen einstelligen Prozentrate zu steigern. In der Vergangenheit konnte der Gewinn deutlich stärker gesteigert werden. Sollte das auch weiter gelingen, dann wird die Aktie aus meiner Sicht in absehbarer Zeit in die Bewertung hineinwachsen.
Und dann könnte schon 2026 oder 2027 bei bis dahin ähnlichem Kursniveau eine attraktive Bewertung entstehen. Die Marktkapitalisierung ist zwischenzeitlich auch leicht zurückgekommen, sie liegt aktuell bei rund 5,2 Mrd. US$.
Fazit
An Badger Meter gefällt mir weiterhin das diversifizierte Geschäftsmodell mit der Kombination aus traditioneller Messtechnik mit moderner IoT-Technologie und Softwarelösungen mit wiederkehrenden Einnahmen.
Die Bewertung der Aktie ist allerdings weiterhin hoch und birgt ein stetiges Rückschlagrisiko. Wie geplant habe ich in diesem Jahr noch mal ein bißchen nachgekauft, aber der Titel ist weiterhin eine klassische Beobachtungsposition in meinem Depot.
Daran wird sich nur etwas ändern, wenn entweder der Aktienkurs noch mal deutlich stärker sinkt – ich stelle mir da die Region um 100 US$ vor. Oder eben die Gewinne weiter wachsen und dadurch die Bewertung auf ein angemessenes Niveau sinkt. Das kann aber noch durchaus 2 Jahre dauern.
Ich kann warten.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Badger Meter Inc. |
| ISIN: | US0565251081 |
| Im Divantis-Depot seit: | 07.11.2024 |
| Letzter Nachkauf am: | 22.07.2025 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 4 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 194,26 € |
| Gesamtkaufpreis: | 777,04 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 3,11 € |
| Aktuelle Strategie: | Bei Kursschwäche nachkaufen |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| Badger Meter Reports Second Quarter 2025 Financial Results |
| Badger Meter Raises Dividend 18% Representing 33 Years of Consecutive Annual Dividend Growth |
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