Mehr als zwei Jahre mussten die Aktionäre auf ein neues Allzeithoch warten. Mit dem damaligen Zinsanstieg ging es bei der Aktie abwärts. Nicht dramatisch tief, aber auf einmal war die Dividende dann doch nicht mehr so attraktiv gegenüber Anleihencoupons.
Nun hat das Unternehmen aber die lang ersehnte Trendwende geschafft und glänzt mit sehr guten Quartalsergebnissen. Und die operative Stärke führt nun – gepaart mit einer absehbaren Zinswende – zu einem neuen Rekordhoch im Aktienkurs.
Wie die Perspektiven nun aussehen und ob sich jetzt ein Kauf aufdrängt, um die positive Stimmung mitzunehmen, erfährst Du in diesem Beitrag.
The Coca-Cola Company ist der Titel, den ich am längsten in meinem Depot habe. Und ich habe seit 2008 schon einige Allzeithochs miterlebt. Hier habe ich das Unternehmen ausführlich vorgestellt.
Im Chartbild ist der Kursanstieg seit Oktober 2023 gut zu erkennen – mit dem neuen Höchststand der Aktie. Zusätzlich zu den Kurssteigerungen profitieren Anleger traditionell auch von wachsenden Dividenden.
Zwischenzeitlich (2019/2020) hatte ich in einem separaten Depot eine zweite Position aufgemacht, sie dann aber 2022 wieder mit ordentlichem Gewinn geschlossen.
1.886,76 € hatte ich insgesamt für meine damals 50 Coca-Cola-Aktien bezahlt. Gekauft hatte ich sie in 5 einzelnen Transaktionen zu je 10 Stück, die sich über einen Zeitraum von 12 Monaten zwischen Juli 2007 und Juli 2008 hinzogen. 2012 kam es dann zum bisher letzten Aktiensplit und aus den 50 Aktien wurden 100 Stück. Damit sank mein Einstandspreis auf 18,87 € je Aktie.
Dividendenzahlungen
Noch nicht berichtet hatte ich über die Dividendenzahlung im April. Dort hat Coca-Cola erstmals eine Quartalsdividende von 0,485 US$ je Aktie (zuvor: 0,46 US$) bezahlt. Das ist eine Erhöhung um 5,4%. Für die 100 Aktien in meinem Dividendendepot ergab das eine Brutto-Dividende von 48,50 US$. Die Consorsbank rechnete die Dividende zum Kurs von 1,0806 in Euro um. Nach Abzug der Quellensteuern (ich habe einen gefüllten allgemeinen Verlusttopf) erhielt ich eine Netto-Dividende von 38,15 €. Sie wurde rückwirkend mit Wertstellung 01.04.2024 überwiesen.
Nun im Juli erfolgte bereits die zweite Dividendenzahlung zum erhöhten Satz: Die Quartalsdividende von 0,485 US$ je Aktie ergibt erneut eine Brutto-Dividende von 48,50 US$. Zwischenzeitlich habe ich die Aktien zu flatex übertragen und dort einen Umrechnungskurs von 1,0705 in Euro erhalten. Auch hier wurden mir nur die Quellensteuern abgezogen (bezahlte Stückzinsen für Anleihenkäufe wurden auf die Kapitalertragsteuer verrechnet) und ich erhielt eine Nettodividende von 38,51 €. Sie wurde mit Wertstellung 01.07.2024 überwiesen.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, werden in einem Jahr 1,94 US$ Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 67 US$ entspricht das einer Dividendenrendite von 2,9%. Die nächste Dividendenerhöhung sollte jedoch wieder im April 2025 erfolgen, so dass die tatsächliche Jahresdividende bei einem heutigen Kauf etwas höher liegen dürfte.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) ergibt sich vor allem aus meinem Einstandskurs und der langen Haltedauer. Für die 100 Aktien habe ich 1.886,76 € bezahlt. Unterstelle ich die gleiche Quartalsdividende mit dem jetzigen Wechselkurs viermal im Jahr, dann erhalte ich eine Jahresdividende von 181,22 €. Das ergibt dann ein YoC von 9,6%.
Perspektiven
Der Kursanstieg seit Oktober 2023 ist beeindruckend. Im Nachhinein war das tatsächlich ein Wendepunkt. US-Staatsanleihen rentierten zu diesem Zeitpunkt mit 5% und die Coca-Cola-Aktie stand mit 53 US$ so tief wie zuletzt 2021.
In den Medien wurde darüber diskutiert, ob die Abnehmspritze von Novo Nordisk und Eli Lilly nachhaltige Umsatzeinbrüche bei „ungesunden“ Konsumwerten verursachen würden. Ich habe mich zu diesem Zeitpunkt für einen Nachkauf bei PepsiCo entschieden, weil ich das Unternehmen in der Vergangenheit als dynamischer empfand.
Im Vergleich – nur für den Zeitraum von Anfang Oktober 2023 bis Ende Juli 2024 – war das leider die deutlich schlechtere Entscheidung. Die PepsiCo-Aktie hat in diesem Zeitraum 3,1% zugelegt (167,55 US$ am 3.10. vs. 172,75 US$ am 26.7.), die Coca-Cola-Aktie jedoch 22,2% (54,88 US$ am 3.10. vs. 67,05 US$ am 26.7.).
So kann’s gehen. Aber das Schöne ist, dass ich ja in Coca-Cola auch investiert bin und damit auch ohne Nachkauf von dem Kursanstieg profitiert habe. Allerdings sind die Relationen in meinem Depot doch sehr unterschiedlich und die PepsiCo-Position mehr als drei Mal so groß.
Dass 2024 ein gutes Jahr für die Coca-Cola-Aktie werden würde, war aus meiner Sicht absehbar. Zum Jahresende 2023 hatte ich bereits darauf hingewiesen, dass alle Zeichen auf einem neuen Allzeithoch stehen. Und genauso ist es jetzt – 8 Monate später – auch gekommen.
Aber wie sehen die letzten Geschäftsergebnisse denn jetzt aus, um diese positive Stimmung auszulösen?
Coca-Cola hat gerade erst die Ergebnisse für das 2. Quartal 2024 gemeldet und sie waren ausgesprochen positiv. Besonders hervorzuheben ist das operative Umsatzwachstum von 15%, das zu einem währungsneutralen operativen Ergebnisplus von 18% führte. Dabei verbesserte sich die operative Marge von 20,1% auf 21,3%. Der Gewinn je Aktie auf vergleichbarer Basis legte um 7% auf 0,84 US$ zu.
Das sind starke Zuwächse für ein Unternehmen, das schon seit Jahrzehnten über eine starke Marktstellung verfügt und das noch in der Vergangenheit Schwierigkeiten hatte, neue Wachstumsfelder zu finden.
Nun auf einmal spricht das Management von der All-Wetter-Strategie, die es ausführe. Dahinter verbirgt sich das Synonym für konjunkturunabhängiges Wachstum und es ist genau das, was Anleger in ihren Depots suchen. Unabhängig von den Märkten stets positive Zahlen. Damit lässt es sich dann ruhig schlafen…
Einen Wermutstropfen in den Zahlen gibt es lediglich im Free Cash-Flow. Er ging um 0,7 Mrd. US$ auf 3,3 Mrd. US$ zurück. Begründet wird das mit höherem Steueraufwand und Veränderungen beim Working Capital. Das gilt es zu beobachten, vor allem wie sich diese wichtige Kennzahl im Gesamtjahr 2024 zeigen wird.
Die Prognose für 2024 hat Coca-Cola nun angehoben. Erwartet wird ein organisches Umsatzwachstum von 9-10% (zuvor: 8-9%). Währungsneutralisiert soll der Gewinn je Aktie um 13-15% (zuvor: 11-13%) zulegen. Und der vergleichbare Gewinn je Aktie soll um 5-6% (zuvor: 4-5%) gegenüber 2,69 US$ wachsen.
Das würde in der Prognosemitte einem Gewinn je Aktie von 2,84 US$ je Aktie entsprechen. Bei einem aktuellen Kurs von 67 US$ entspricht das einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23,6. Das Spannende daran: trotz des Kursanstiegs ist das gar nicht so viel „teurer“ wie zum Jahresende 2023. Da wurde die Aktie mit einem KGV von 22 gehandelt.
Und der aktuelle Wert ist auch – historisch gesehen – nicht überdurchschnittlich. Denn Coca-Cola wird eigentlich immer irgendwo um 25 gehandelt, mal etwas darunter, mal etwas darüber.
Von daher spricht jetzt auch fundamental nicht wirklich etwas gegen einen weiteren Kursanstieg. Denn trotz Allzeithoch ist die Aktie ja in den letzten Jahren nicht explodiert, sondern hat sich das neue Niveau stetig erarbeitet.
Und in diesem Jahr profitiert Coca-Cola sicherlich auch von den Großereignissen im Sport. Nach Copa America und Europameisterschaft im Fußball finden aktuell die Olympischen Spiele in Paris statt. Hier ist Coca-Cola einer der Hauptsponsoren und die Sportler trinken immer wieder gut sichtbar Powerade.
Insgesamt bin ich weiterhin sehr von Coca-Cola überzeugt. Sie gehört zu den Aktien in meinem Depot, die ich für ewig halten möchte. Sie ist ja jetzt schon mein ältester Titel im Depot und das soll auch dauerhaft so bleiben. Da ich aber bisher „nur“ mit 100 Aktien investiert bin, kann ich mir langfristig auch noch Zukäufe vorstellen.
Aktuell habe ich keine Investitionen vor, von Umschichtungen innerhalb des Depots abgesehen. Aber sollte ich jetzt ein paar PepsiCo-Aktien verkaufen, um davon Coca-Cola zu kaufen? Nein, das habe ich nicht vor. Denn gerade die relative Schwäche in den letzten Monaten kann ja auch irgendwann wieder aufgeholt werden.
Generell bleibt meine Einschätzung unverändert: Coca-Cola ist eine Aktie, die man kauft, um sie zu haben. Klar, man kann auch kurzfristige Kursgewinne damit erzielen. Aber viel spannender ist die langfristige Wertsteigerung. Und die langfristig steigenden Dividenden. Wenn alles planmäßig läuft, dann dürfte im nächsten Jahr mein Yield on Cost zweistellig werden. Und das ist etwas, was man man nur mit Ausdauer erreicht. Gefühlt war es bei Coca-Cola nicht schwer, da die Aktie nie wirkliche Krisen hatte. Und ich sehe auch für die Zukunft keine dramatischen Rückschläge. Eben bei jedem Wetter eine gute Aktie!
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | The Coca-Cola Company |
| ISIN: | US1912161007 |
| Im Divantis-Depot seit: | 17.07.2007 |
| Letzter Nachkauf am: | 31.07.2008 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 100 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 18,87 € |
| Gesamtkaufpreis: | 1.886,76 € |
| erzielter Gesamtgewinn aus verkaufter weiterer Position: | 324,19 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 1.406,67 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| Coca-Cola Reports Second Quarter 2024 Results and Raises Full-Year Guidance |
| Coca-Cola Reports First Quarter 2024 Results and Provides Updated Guidance |
Schön geschrieben ;-)
…und Glückwunsch zu diesem hohne YoC !
Schönes langweiliges Investement.
Kein Storytelling notwendig.
Von Coca Cola gibt es den schönen Chart was aus einem Invest zum IPO 1919 wurde.
Absolut beeindruckend.
Einfach etwas über Generationen hinweg denken.
Dann redet die Familie später noch über den Uropa. ;)