Letztes Jahr schon hui und jetzt erst recht?

4.1
(37)

Wenn eine Aktie in einem Jahr eine Performance von 48% schafft, dann ist das schon etwas Besonderes. Die Einschätzungen des Marktes müssen sich stark verbessert haben.

Und genau so war es auch bei diesem REIT, der nun wieder seine Dividende zahlt. Anders als bei vielen Wettbewerbern setzte die Erholung nach dem Corona-Crash erst verspätet ein. Und so ging es 2021 dann schnurstracks nach Oben.

Aber wie sieht es nun in diesem Jahr aus? Auch in 2022 notiert die Aktie schon mit gut 10% im Plus und damit wieder auf dem Niveau der Vor-Corona-Zeit. In Euro gerechnet, ist der Kurs sogar schon darüber.

Ist das nun schon das Ende der Erholung oder geht es noch weiter nordwärts?

Wie ich die aktuelle Situation einschätze und ob ich nun sogar eine Kaufgelegenheit sehe, erfährst Du in diesem Beitrag.

Welltower war der einzige REIT in meinem Depot, der im Corona-Crash seine Dividende reduziert hat. Ich hatte ihn seinerzeit in Ergänzung zu Omega Healthcare Investors (OHI) ins Dividendendepot gekauft. Zu einem Nachkauf ist es aber noch nie gekommen, da ich OHI immer als attraktiver empfand. Anlässlich der Dividendenzahlung von OHI hatte ich aber vor kurzem berichtet, dass ich dort jedenfalls bis auf Weiteres nicht nachkaufen werde.

Der Blick auf den Welltower-Chart zeigt die Kurserholung nach dem Corona-Crash und – nach einer Konsolidierung – den Anstieg in diesem Jahr:

3-Jahres-Chart Welltower in US-Dollar
3-Jahres-Chart Welltower in US-Dollar

Dividendenzahlung

Welltower zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,61 US$ je Aktie. Für die 35 Aktien in meinem Depot ergibt das eine Brutto-Dividende von 21,35 US$. Sie wurde von Trade Republic zum Kurs von 1,1016 in Euro umgerechnet. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 14,43 €. Sie wurde rückwirkend mit Wertstellung 08.03.2022 überwiesen.

Dividende Welltower im März 2022

Dies war übrigens die 203. Quartalsdividende von Welltower in Folge. Das sind 50 Jahre ununterbrochene Zahlungen – eine beeindruckende Bilanz!

Perspektiven

Um sich der Antwort zu nähern, warum sich die Welltower-Aktie zuletzt so gut entwickelt hat, möchte ich noch einmal die Ursachen für den vorherigen Absturz in Erinnerung rufen. Im Corona-Crash hatte sich Welltower mehr als halbiert.

Ausschlaggebend dafür war eine Dividendenkürzung und ein deutlicher Rückgang der Belegungsquote in den Seniorenresidenzen. Bis Ende März 2021 war sie auf nur noch 72,7% gefallen. Das war ein Minus innerhalb eines Jahres von 13 Prozentpunkten.

Seitdem ging es jedoch langsam, aber trotzdem kontinuierlich aufwärts. Zum Jahresende 2021 liegt die Quote immerhin wieder bei 77,7%.

Das ist eine Erholung vom Tief um 5 Prozentpunkte, aber immer noch 8 Prozentpunkte unter dem Vor-Corona-Niveau.

Mit dem Anstieg der Bewohnerzahl geht auch wieder ein Anstieg der Funds from Operations (FFO) einher. Die Kennzahl, die für die Ausschüttung ausschlaggebend ist, lag zum Ende des letzten Jahres bei 0,83 US$ je Aktie. Die Dividende entspricht damit einer Ausschüttungsquote von 73%.

Zum Vergleich: bei OHI lag die Ausschüttungsquote zuletzt auf Jahressicht bei exakt 100% und im Quartal sogar deutlich darüber.

Welltower ist also mit deutlich mehr Wind in den Segeln unterwegs. Berücksichtigt man, dass bei der Dividendenkürzung im April 2020 der FFO bei 0,80 US$ lag, dann ist nun mit einem höheren FFO auch die Zeit reif für eine baldige moderate Dividendenanhebung.

Die Prognose des Managements für das 1. Quartal 2022 sieht einen FFO zwischen 0,79 und 0,84 US$ vor.

Von den nackten Zahlen her, ist damit die Erholung des Aktienkurses absolut nachvollziehbar. Auffallend ist allerdings, dass das Management keine Prognose mehr zu Belegungsraten abgegeben hat. Ich sehe deshalb ein Risiko, dass die Erholung des Geschäftes durch die Omikron-Welle vermutlich erst mal zum Erliegen gekommen sein dürfte.

Aber selbst wenn es jetzt zu einer erneuten Konsolidierung kommen sollte, stellt sie aus meiner Sicht keine Trendwende dar. Ich erwarte nicht, dass die Belegungen wieder sinken, sondern sich dann ab dem Sommer wieder weiter erholen werden. Und dann ist auch für den Aktienkurs – womöglich unterstützt durch eine Dividendenanhebung – wieder eine weitere Erholung angesagt.

Für mich bleibt Welltower jedoch bis auf Weiteres eine Halteposition in meinem Depot. Wenn ich in einen REIT investiere, dann mache ich dies auch wegen einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite. Durch die Kurserholung des letztes Jahres und der letzten Wochen ist sie bei Welltower aber auf unter 3% gefallen. Das ist mir zu wenig, um frisches Geld in diesen REIT zu geben. Als Halteposition reicht mir das jedoch. Bei weiter steigenden Kursen würde ich aber irgendwann auch an Gewinnmitnahmen denken.

Auf einen Blick:

Unternehmen:Welltower Inc.
ISIN:US95040Q1040
Im Divantis-Depot seit:02.10.2017
Letzter Nachkauf am:--
Stückzahl im Divantis-Depot:35
Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren:59,89 €
Gesamtkaufpreis:2.096,17 €
Bisher erhaltene Netto-Dividenden:306,48 €
Aktuelle Strategie:Halten und Dividende kassieren

Hat Dir dieser Beitrag gefallen?

Dann bewerte ihn mit einem Klick!

Durchschnittliche Bewertung: 4.1 / 5. Anzahl der Stimmen: 37

Gib die erste Bewertung für diesen Beitrag ab!

Schade, dass Dir der Beitrag nicht gefallen hat!

Unterstütze die Qualitätsverbesserung!

Möchtest Du mir einen Hinweis geben, was ich besser machen kann?

Kommentar verfassen