Es ist gar nicht einfach, in diesen turbulenten Tagen über einen Einzelwert zu schreiben. Zu sehr schwanken derzeit die Märkte und es stellt sich bei so vielen Aktien die Frage, ob das gerade Kaufgelegenheiten sind. Oder man einzelne positive Börsentage zur Sicherung von Gewinnen nutzen sollte.
Nichtsdestotrotz beschäftigt mich heute ein Qualitätswert in meinem Depot, der in verlässlicher Weise gerade seine Quartalsdividende bezahlt hat. Und eine erstaunliche Standfestigkeit im Aktienkurs gezeigt hat. Was es damit auf sich hat und wie ich die unternehmensspezifischen Perspektiven des Wertes einschätze, erfährst Du in diesem Beitrag.
Seit Mai 2014 ist die Aktie von PepsiCo fester Bestandteil meines Dividendendepots. Weitere Käufe folgten 2015, 2016 und 2023.
Hier habe ich die Aktie ausführlich vorgestellt.
Das bisherige Allzeithoch erreichte PepsiCo mit 196 US$ im Mai 2023. Seitdem ist die Tendenz klar fallend – mit zwischenzeitlichen Erholungen.
Nach einem Kampf um die Marke von 150 US$ hat die Aktie im allgemeinen Ausverkauf wieder etwas nachgegeben und notiert bei rund 140 US$:
Dividendenzahlung
PepsiCo zahlt erneut eine Quartalsdividende von 1,355 US$ je Aktie. Für meine 125 Aktien ergibt das eine Brutto-Dividende von 169,38 US$. Sie wurde von flatex zum Kurs von 1,0815 in Euro umgerechnet – das entspricht dem offiziellen EZB-Referenzkurs des Zahltages. Damit verbleibt nach Abzug der Steuern eine Netto-Dividende von 116,60 €. Die Dividende wurde mit Wertstellung 31.03.2025 überwiesen.
PepsiCo zahlt ab der nächsten Quartalsdividend eine Jahresdividende von 5,69 US$. Bei einem Aktienkurs von 149,94 US$ (Schlusskurs am Dividendenzahltag) ergibt das eine aktuelle Dividendenrendite von 3,8%. Bei 140,30 US$ (Schlusskurs vom 08.04.2025) sind es sogar 4,1%.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) berechnet sich nach meinem Einstand für meine Gesamtposition von 9.938,84 €. Nehme ich die neue Jahresdividende (5,69 US$ * 125 Aktien) und rechne sie mit dem Wechselkurs vom Dividendenzahltag um, dann erhalte ich einen Brutto-Betrag von 657,65 €. Das ergibt einen YoC von 6,6%.
Zusätzlich zu dem optisch attraktiven YoC habe ich mit dieser Dividendenzahlung nun bereits 33,5% meines ursprünglichen Investments als Nettodividenden zurückerhalten.
Perspektiven
167,55 US$ hatte ich im Oktober 2023 für meinen letzten Nachkauf bezahlt. Nun, im Zuge des Zollhandels-Ausverkaufs, notiert die Aktie gute 15% tiefer. Da tröstet es mich, dass ich nur 5 Aktien nachgekauft und damit meine Position von 120 auf 125 erhöht hatte.
Ich halte PepsiCo weiterhin für ein Qualitätsunternehmen, das ich gerne im Depot habe und auch dauerhaft halten will. Aber bekanntlich sind meine Mittel nicht unbegrenzt und so kommt ein Nachkauf für mich aktuell trotz des Kursrückgangs eher nicht in Frage.
Was ich aber seit der letzten Quartalsdividende gemacht habe, war mehrere Short Puts auf PepsiCo zu verkaufen. Ich war nach dem letzten Bericht gespannt auf das Jahresergebnis, das dann am 4. Februar veröffentlicht wurde. Und danach weiter völlig entspannt. Und habe seitdem viermal jemand anderem das Recht verkauft, mir 100 PepsiCo zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dieser Strike lag zweimal bei 140 US$, einmal bei 139 US$ und einmal bei 130 US$. Offen ist nun nur noch der Short Put mit 130 US$, die anderen sind bereits verfallen. Und auch dieser Short Put läuft nur noch bis 17. April. Insgesamt habe ich mit diesen vier Geschäften 142 US$ als Optionsprämien eingenommen. Das Risiko hielt ich für begrenzt und so ist das ziemlich genau eine zusätzliche Quartalsdividende für 100 Aktien, die ich nicht im Depot haben musste.
Was mich so entspannt auf die Zahlen blicken lässt, ist das organische Wachstum des Umsatzes. Es lag im 4. Quartal bei 2,1% und im Gesamtjahr bei 2,0%. Sicherlich keine hohen Werte. Bei einem Gewinn je Aktie von 8,16 US$ liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei 140 US$ (mit diesem Strike hatte ich die ersten Short Puts verkauft) bei 17,2. Bei 130 US$ sogar nur 15,9. Und die Dividendenrendite aufgrund der angekündigten Dividendenerhöhung dann eben bei 4,1% oder sogar bei 4,4%.
Und zu diesen Kennzahlen würde ich die PepsiCo tatsächlich auch kaufen und hätte keine langfristigen Sorgen. Es ist schließlich die 53. jährliche Dividendenerhöhung in Folge. Und für 2025 wird erneut ein niedrig einstelliges organisches Umsatzwachstum und ein mittleres einstelliges Gewinnwachstum prognostiziert.
Klar, die Gewinndynamik war bei PepsiCo schon deutlich höher. Aber Wachstum ist Wachstum. Und der Getränke- und Snackkonzern ist eben schon so groß und in einem gesättigten Markt aktiv, dass die Bäume nicht in den Himmel wachsen. Umso wichtiger ist mir die Verlässlichkeit im Wachtumspfad bei Umsatz, Gewinn und Dividende.
Natürlich wird auch 2025 ein Jahr mit Herausforderungen für PepsiCo. In den USA sorgen Schlankmacher-Spritzen offenbar schon für Druck bei den Herstellern ungesunder Lebensmittel. Und völlig unbeeinflusst von den Zollthemen ist auch PepsiCo nicht. Auf der einen Seite reagiert der US-Dollar darauf, was aber tendenziell eher positiv für das Ergebnis sein dürfte. Denn ein schwächerer US-Dollar lässt die internationalen Gewinne ansteigen. Aber PepsiCo importiert auch Aluminum aus Kanada für seine in den USA vertriebenen Getränkedosen. Zölle darauf belasten die Margen. Die meisten Rohstoffe, wie Kartoffeln und Mais, bezieht PepsiCo jedoch lokal, so dass auf sie keine Zölle anfallen.
Es ist daher eher die allgemeine Handelsunsicherheit, die PepsiCo belasten kann. Und bei einer weltweiten Rezession würde die Arbeitslosigkeit steigen und womöglich die Verbrauchernachfrage sinken. Weniger Zuschauer gehen auf teuere Sportveranstaltungen und konsumieren weniger.
Alles in allem sind das aber Themen, die viele Unternehmen betreffen und PepsiCo vermutlich eher weniger stark. Auch das erklärt, warum der Aktienkurs eben keine 10% an einem Tag gesunken ist.
Gleichzeitig wird die Erholung auch nicht so groß sein. Denn auch ohne Zölle oder mit niedrigeren Tarifen ist die Nachfrage nach PepsiCo-Produkten aktuell geringer geworden. Ein Grund dafür sind die durch die Inflation stark gestiegenen Preise. Viele Verbraucher – und das merke ich an mir selbst – kaufen einfach weniger Snacks. Schließlich kann man hier besser drauf verzichten als auf Grundnahrungsmittel.
Ein Weg, wie PepsiCo wieder stärkeres Wachstum generieren will, ist die Übernahme von anderen Marken. Ich hatte ja schon mal vor einigen Quartalen darüber geschrieben, dass sich Celsius Holdings da anbieten würde. Die sind es nun nicht geworden, sondern das nicht börsennotierte Unternehmen poppi. Knapp 2 Mrd. US$ legt PepsiCo dafür auf den Tisch und erhält dafür eine schnell wachsende präbiotische Limonadenmarke. Sie wirbt damit, nur 5 Gramm Zucker pro Glas zu haben und spricht vor allem eine junge Zielgruppe an. Unter drinkpoppi.com kann man sich einen Eindruck davon verschaffen.
Ich kann nur hoffen, dass PepsiCo die Marke nicht zu sehr integriert, sondern die jugendliche Frische erhalten bleibt. Denn sonst wird die Zielgruppe ziemlich schnell zu einer neuen Trendmarkt weiterziehen, weil poppi eben zu bieder erscheint. Schließlich ist das die Gefahr bei Übernahmen junger Marken durch alte Konzerne.
Die Übernahme zeigt aber, dass das Management von PepsiCo willens ist, durch gezielte Übernahmen das Portfolio zu erweitern. Nun ist poppi nur eine kleine Übernahme, aber dafür ist auch das Risiko geringer. Ich kann mir aber gut vorstellen, dass wir weitere Übernahmen auch noch in diesem Jahr sehen werden. Bewegung ist schließlich immer Markt.
Meine Strategie sieht weiterhin so aus, dass ich mit den 125 Aktien im Dividendendepot ausreichend investiert bin. Daran würde ich nur etwas ändern, wenn es zu weiteren deutlichen Kursrückgängen kommt. Aber wenn diese dann auch den breiten Markt betreffen, würde ich vermutlich eher auch bei anderen Aktien zugreifen. Allerdings werde ich weiterhin den ein oder anderen Short Put verkaufen, so lang PepsiCo so vergleichsweise niedrig notiert. Das Ziel ist dabei aber nicht, die Aktien eingebucht zu bekommen, sondern meine Erträge ein wenig zu steigern. Trotzdem wäre ein Kurs von 130 US$ oder weniger ein Bereich, in dem ich mich mit der PepsiCo-Aktie wohl fühle.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | PepsiCo |
| ISIN: | US7134481081 |
| Im Divantis-Depot seit: | 02.05.2014 |
| Letzter Nachkauf am: | 03.10.2023 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 125 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 79,51 € |
| Gesamtkaufpreis: | 9.938,84 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 3.442,14 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
Kommentar verfassen