Nun ist sie also da: 5% geht es mit der Quartalsdividende des US-Konsumgüterkonzerns aufwärts. Die Erhöhung war schon länger angekündigt und trotzdem gibt es nun eine Besonderheit. Denn der US-Dollar schmilzt aktuell in der Sonne wie ein leckeres Eis.
Aber auch über die Dividende selbst werden in verschiedenen Medien sorgenvolle Artikel verfasst. Grund genug also, sich den Titel wieder einmal genauer anzuschauen.
Und die Frage zu stellen, ob der Kursrückgang der letzten Monate vielleicht sogar gerechtfertigt war. Und ob es nun besser ist, die Aktie aus dem Depot zu schmeißen oder womöglich sogar noch mal aufzustocken.
Welche Einstellung ich zur aktuellen Lage habe, erfährst Du in diesem Beitrag.
Seit Mai 2014 ist die Aktie von PepsiCo fester Bestandteil meines Dividendendepots. Weitere Käufe folgten 2015, 2016 und 2023. Insgesamt habe ich rund 10.000 € in den Titel investiert. Der aktuelle Marktwert meiner Position liegt bei gut 14.300 €.
Hier habe ich die Aktie ausführlich vorgestellt.
Das bisherige Allzeithoch erreichte PepsiCo mit 196 US$ im Mai 2023. Seitdem ist die Tendenz klar fallend – mit zwischenzeitlichen Erholungen.
Jüngst hat die Aktie den Abwärtstrend bei rund 130 US$ gestoppt und sich etwas über dieser Marke behauptet:
Dividendenzahlung
PepsiCo zahlt erstmals eine Quartalsdividende von 1,4225 US$ je Aktie (zuvor: 1,355 US$). Das ist eine Erhöhung um 5,0%. Für meine 125 Aktien ergibt das eine Brutto-Dividende von 177,8125 US$. Sie wurde von flatex zum Kurs von 1,1704 in Euro umgerechnet – das entspricht dem offiziellen EZB-Referenzkurs am Tag vor dem Zahltag. Damit verbleibt nach Abzug der Steuern eine Netto-Dividende von 113,11 €. Die Dividende wurde mit Wertstellung 30.06.2025 überwiesen.
Zum Vergleich an dieser Stelle noch mal die letzte Quartalsdividende mit dem alten Satz:
PepsiCo zahlt damit nun eine Jahresdividende von 5,69 US$. Bei einem Aktienkurs von 132,04 US$ (Schlusskurs am Dividendenzahltag) ergibt das eine aktuelle Dividendenrendite von 4,3%.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) berechnet sich nach meinem Einstand für meine Gesamtposition von 9.938,84 €. Nehme ich die neue Jahresdividende (5,69 US$ * 125 Aktien) und rechne sie mit dem Wechselkurs dieser Dividendenzahlung um, dann erhalte ich einen Brutto-Betrag von 607,70 €. Das ergibt einen YoC von 6,1%.
Zusätzlich zu dem optisch attraktiven YoC habe ich mit dieser Dividendenzahlung nun bereits 34,6% meines ursprünglichen Investments als Nettodividenden zurückerhalten.
Perspektiven
3,50 € weniger Nettodividende trotz 5% Dividendenerhöhung – das ist das Ergebnis des schwachen US-Dollars. Innerhalb von nur 3 Monaten hat sich der Wechselkurs von 1,0815 auf 1,1704 verändert. In Prozenten ausgedrückt ist das ein Minus von 8,2%.
Ich hatte bereits in meinem letzten Monatsbericht dazu geschrieben, dass ich das so hinnehme und keine Maßnahmen dagegen treffe. Und eins ist ja auch klar: die Dividendenerhöhung mildert eben für europäische Anleger den Rückgang der umgerechneten Dividende deutlich. Umso positiver sind solche Dividendenerhöhungen zu sehen, die eben nicht nur marginal erfolgen, sondern einen spürbaren Effekt haben.
PepsiCo hat damit nun 53 Jahre in Folge die Dividende erhöht. Natürlich ist das keine Garantie für die Zukunft. Aber es besteht eine gewisse Wahrscheinlichkeit, dass auch 2026 eine Dividendenerhöhung erfolgt.
Und das auch, obwohl die aktuelle Geschäftslage nicht so rosig ist. Zuletzt berichtete PepsiCo über das 1. Quartal 2025 und musste dort einen Rückgang im Gewinn je Aktie von 10% auf 1,33 US$ verzeichnen. Der Nettoumsatz sank um 1,8%, wobei das durch einen 3%-igen negativen Währungseinfluss bedingt war. Organisch und währungsneutral legte der Umsatz im Quartal sogar um 1,2% zu.
Insgesamt beherrscht Unsicherheit die Situation bei PepsiCo. Die Zollsituation ist noch ungeklärt und sorgt sowohl hinsichtlich der Lieferkette als auch des Verbrauchervertrauens für offene Fragen.
Dementsprechend hat das Management die Prognose für das laufende Geschäftsjahr zurückgenommen. Zwar wird weiterhin ein niedriges einstelliges organisches Umsatzwachstum erwartet. Aber der Gewinn je Aktie, der zuvor im mittleren einstelligen Bereich steigen sollte, wird nun noch währungsbereinigt auf Vorjahresniveau erwartet. Und tatsächlich soll er um 3% sinken. Das ergibt eine Prognose für den Gewinn je Aktie von 7,92 US$ (nach 8,16 US$ in 2024).
Ich bin aber jemand, der auch das Positive in solchen Meldungen sucht. Und spannend finde ich tatsächlich die Währungsentwicklung. Klar, bei der Dividende beschert mir der schwache US-Dollar nun sogar ein Minus. Aber für PepsiCo und die Gewinnerwartungen könnte genau das Gegenteil der Fall sein!
Die Prognosesenkung wurde am 24. April 2025 veröffentlicht. Da lag der Dollar-Wechselkurs zum Euro bei 1,1376. Am 30. Juni 2025, dem Ende des 2. Quartals, lag er bei 1,172. Das sind 3,0% weniger. Interessanterweise genau der Wert, den das Management als negativen Einfluss auf das Ergebnis plant. Nur mit entgegengesetztem Vorzeichen.
Jetzt ist die Eurozone natürlich nur eine Region, in der PepsiCo vertreten ist. Aber der US-Dollar hat auch gegenüber anderen Währungen in den letzten Wochen verloren.
Und so könnte ich mir gut vorstellen, dass die Prognose wieder angehoben wird. Vielleicht noch nicht mit der nächsten Quartalsmeldung, sondern erst nach dem 3. Quartal. Wenn sich der Trend verfestigt hat. Aber möglich ist das durchaus.
Mit dem Kerngeschäft hat die Währung allerdings nichts zu tun. Und da hat sich das Wachstum eben auch deutlich verlangsamt. Weitere Preiserhöhungen finden zwar noch statt, aber sind nicht mehr so stark durchsetzbar. So nahm das Volumen im 1. Quartal um 2% ab, die Preise legten aber noch 3% zu.
Das, was auch bei anderen Konsumgüterkonzernen zu beobachten ist, gilt auch hier: die Fahnenstange der Preiserhöhungen scheint erreicht. Jetzt gilt es, das Volumen wieder anzukurbeln. Und das wird mit hohen Marketingaufwendungen verbunden sein.
Für bleibt PepsiCo insgesamt – auch bei diesem erniedrigten Kursniveau – eine Halteposition. Denn mit dem erwarteten Gewinnrückgang liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis selbst bei einem Kurs von 130 US$ bei einem Wert von 16,4. Das mag historisch für die PepsiCo-Aktie nicht besonders hoch sein. Aber angesichts eines Nullwachstums bzw. sogar eines Gewinnrückgangs reizt mich das jetzt nicht. Nur unter dem Aspekt der Dividendenerträge sieht der Aktienkurs günstig aus. Aber auch da spielt dann der US-Dollar rein. Ihn erwarte ich eigentlich auch noch weiter schwach.
Und deshalb kann ich warten. Entweder auf den Turnaround beim Gewinn oder noch günstigere Wechselkurse.
Mit meinen 125 Aktien bin ich ohnehin schon ausreichend investiert. Aber kleinere Zukäufe schließe ich nicht aus. Nur sehe ich dafür die Zeit noch nicht gekommen.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | PepsiCo |
| ISIN: | US7134481081 |
| Im Divantis-Depot seit: | 02.05.2014 |
| Letzter Nachkauf am: | 03.10.2023 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 125 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 79,51 € |
| Gesamtkaufpreis: | 9.938,84 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 3.675,00 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| PepsiCo Reports First-Quarter 2025 Results; Updates 2025 Financial Guidance |
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