Es gibt Aktien in meinem Depot, bei denen ich bei einem Kursrückgang völlig gelassen bin. Da schaffe ich es, nicht mehr auf den Kurs zu schauen, weil das Geschäftsmodell über jeden Zweifel erhaben ist und mich der aktuelle Kurs einfach nicht interessiert.
Genauso ist es bei dieser Aktie gewesen. Ich habe die letzten drei Monate nicht auf die Entwicklung geschaut. Nach Erhalt der Quartalsdividende setze ich mich dann aber hin und schreibe einen Blogpost. Und bei dieser Gelegenheit ist mir jetzt aufgefallen, dass die Aktie seit Jahresbeginn fast 30% verloren hat.
Das ist deutlich! Und auf jeden Fall ein Grund, dass ich mir die Unternehmensmeldungen genauer anschaue. Oder liegt es nur an der Zinswende in den USA?
In diesem Beitrag erfährst Du, wie ich die Situation bei meinem zweitgrößten Techwert aktuell sehe und ob der Kursrückgang jetzt für mich die lang erwartete Kaufgelegenheit ist.
Mein zweitgrößter Techwert ist seit meinem Einstieg im August 2020 der Zulieferer der Halbleiterindustrie Lam Research. Hier habe ich über den Kauf ausführlich berichtet.
Im Chart siehst Du meine diversen Käufe. Mit meinem Erstkauf liege ich weiterhin deutlich im Plus, die Nachkäufe waren deutlich teurer als das aktuelle Kursniveau:
Dividendenzahlung
Lam Research zahlt erneut eine Quartalsdividende von 1,50 US$ je Aktie. Für die 16 Aktien im Bestand ergibt das eine Brutto-Dividende von 24 US$. Sie befinden sich in meinen Depots bei Trade Republic und dem Smartbroker. Trade Republic rechnete dabei zum Kurs von 1,10235 in Euro um, beim Smartbroker waren es 1,10845. Nach Abzug der Steuern verbleibt in der Addition eine Netto-Dividende von 16,18 €. Sie wurde bei beiden Banken mit Wertstellung 06.04.2022 überwiesen.
Perspektiven
Wie gewonnen, so zerronnen? 2021 war Lam Research mit einer Total-Performance von 69,2% meine zweitbeste Aktie im Depot. In Euro ausgedrückt entsprach das einem Zuwachs von 3.200 €. In diesem Jahr ist die Aktie nun der zweitschlechteste Titel im Depot. Das Minus beträgt exakt 3.200 €.
Durch den Kursrückgang ist auch der Depotanteil deutlich gesunken. Lag er zum Jahreswechsel noch bei über 2%, ist er nun wieder ein gutes Stück von dieser Marke entfernt. Insgesamt liegt der Anteil meiner Tech-Werte im Dividendendepot weiterhin leicht über 10%:
| Depotanteil | |
|---|---|
| Microsoft | 6,78% |
| Lam Research | 1,62 % |
| Texas Instruments | 0,75% |
| Cisco Systems | 0,67% |
| SAP | 0,23% |
Für 2022 hatte ich weitere Nachkäufe bei Lam Research geplant. Perspektivisch will ich von 16 auf 20 Aktien aufstocken. Ist das nun schon der richtige Zeitpunkt?
Zuletzt meldete Lam Research die Ergebnisse für das 4. Quartal 2021. Erstmals nach zuvor 6 Quartalen Anstieg stieg der Umsatz nicht mehr gegenüber dem Vorquartal. Stattdessen sank er um 2%. Gegenüber dem Vorjahresquartal stieg er allerdings noch deutlich an (+22%). Aber es war ein deutlicher Fingerzeig, dass die Bäume derzeit nicht in den Himmel wachsen.
Als Grund für das nachlassende Wachstum dürften Schwierigkeiten in der Lieferketten und damit einhergehend die Chipkrise in der gesamten Branche herhalten. Das ist für mich jedenfalls ein plausibler Grund. Können nicht mehr so viele Chips produziert werden, ist auch die Nachfrage nach den Zulieferprodukten von Lam Research niedriger.
Der Gewinn je Aktie stieg übrigens trotz des Umsatzrückgangs gegenüber dem Vorquartal (nicht: Vorjahresquartal!) um 2% auf 8,44 US$. Wenn ich einfach den Quartalsgewinn vervierfache (33,76 US$), ergibt das bei einem Aktienkurs von 470 US$ ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von aktuell 13,9. Vor drei Monaten lag der Wert noch bei 20,9!
Wenn das ein realistischer Jahresgewinn wäre, dann ist die Bewertung der Aktie damit endlich wieder in einem Bereich, den ich als sehr attraktiv empfinde. Ich befürchte aber, dass es schwierig wird, so einen Jahresgewinn zu erreichen. In seiner Prognose gibt das Management für das 1. Quartal 2022 ein Ziel beim Gewinn je Aktie von 7,36 US$ +/- 0,75 US$ aus. Das entspricht einer Bandbreite von 6,61 bis 8,11 US$. Und selbst bei einem Ergebnis oberhalb der Prognose wäre es noch ein weiter Weg zu den 8,44 US$ aus dem Vorquartal. Die Erwartungen der Analysten liegen aktuell mit 7,56 US$ im oberen Bereich der Range, aber deutlich unterhalb des Vorquartals. Und bei dieser Erwartung läge das KGV dann schon wieder bei 15,5. Das ist immer noch deutlich niedriger als zu Jahresbeginn, aber eben nicht mehr hochattraktiv.
Die nächsten Quartalsergebnisse werden bereits am 20. April 2022 (nach Schließung der US-Börsen) veröffentlicht.
Ich werde mich bis dahin mit etwas Cash auf die Lauer legen. Und versuchen, den ersten günstigen Nachkauf des Jahres von Lam Research zu tätigen.
Denn aus meiner Sicht ist die Chipkrise vorübergehend. Der weltweite Chipbedarf ist weiter hoch und irgendwann wird er auch wieder befriedigt werden können. Dann wird Lam Research auch wieder wachsen und profitieren. Bis dahin werden aber natürlich auch Chips produziert. Und Lam Research verdient weiterhin gutes Geld damit. Langfristig sehe ich deutlich mehr Chancen als Risiken.
Ich werde aber nicht direkt die 4 Aktien kaufen, die mir bis zu meiner Zielposition noch fehlen. Denn niemand kann vorhersehen, ob der Aktienkurs nicht noch weiter sinkt. Und dann möchte ich immer noch die Möglichkeit haben, erneut nachzukaufen.
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | Lam Research Corp. |
| ISIN: | US5128071082 |
| Im Divantis-Depot seit: | 28.08.2020 |
| Letzter Nachkauf am: | 13.07.2022 (seit 02.01.2026 läuft ein quartalsweiser Sparplan) |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 125 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 41,78 € |
| Gesamtkaufpreis: | 5.222,16 € |
| Durch Teilverkauf von 55 Aktien am 01.10.2025 realisierter Gewinn: | 4.924,49 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 321,65 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende reinvestieren |
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