Was Dich hier erwartet:
Wer den Mut hatte, die Aktie des größten Vermögensverwalters der Welt am 8. April 2025 zu kaufen, kann sich nun – nach nicht einmal einem halben Jahr – über einen Kursanstieg von 38,7% freuen. Für ein solches Schwergewicht ist das schon außergewöhnlich.
Im heutigen Beitrag gehe ich der Frage nach, was hinter dieser Entwicklung steckt und ob die Treiber dahinter noch weiter aktiv sind. Lohnt sich womöglich jetzt noch der Einstieg und ist in weiteren 6 Monaten erneut ein solcher Anstieg denkbar?
Oder ist es nun am Allzeithoch der Aktie angebracht über einen Ausstieg nachzudenken? Schließlich wird in diesen Tagen vermehrt über Probleme von Private Equity berichtet.
Wie ich die Situation rund um meinen aktuell fünftgrößten Depotwert einschätze und welche ambitionierten Ziele sich das Unternehmen bis 2030 gesetzt hat, erfährst Du in diesem Beitrag.
BlackRock gilt als die Krake im Finanzsystem. Es gibt kaum einen Bereich, in dem die weltweite Nr. 1 nicht vertreten ist. Mein Ansatzpunkt war und ist der Unternehmensteil iShares. Mit meinem Investment partizipiere ich am ETF-Boom, ohne selbst einen ETF kaufen zu müssen. Das Unternehmen habe ich hier ausführlich vorgestellt.
Mit dem Kauf von Global Infrastructure Partners hat sich BlackRock aber in der jüngeren Zeit auch ein großes Standbein im Private Equity-Bereich verschafft. Über diesen Weg habe ich mein früheres Investment in Sydney Airport, das mir dann durch eine Übernahme „weggekauft“ wurde, wieder mittelbar in mein Depot erhalten.
Mein Investment
Meine Käufe von BlackRock in 2017 und 2020 erfolgten im Durchschnitt deutlich unter der Hälfte des aktuellen Kursniveaus – gerechnet in US$. Für meine ersten 5 Aktien zahlte ich vor inzwischen 9 Jahren je 380,47 US$. Beim aktuellen Kurs von 1.131,75 US$ ist das eine Verdreifachung. Zusätzlich habe ich über die Zeit stetig steigende Dividenden kassiert.
Die Aktie von BlackRock
Die Entwicklung der Aktie von BlackRock in den letzten 10 Jahren zeigt eine Entwicklung von links unten nach rechts oben. Allerdings ist sie keineswegs stringent und nach einem Zwischenhoch in 2021 ging es in den folgenden Jahren erst mal abwärts und dann seitwärts. Ende 2024 wurde dann wieder ein Hoch erreicht, bevor es bis April 2025 um etwa 20% runter ging. Seitdem befindet sich die Aktie wieder im Aufwärtstrend und notiert nun in der Nähe ihres Allzeithochs, das am 14.08.2025 mit 1.160,16 US$ erreicht wurde:
Dividende
BlackRock zahlt erneut eine Quartalsdividende von 5,21 US$ je Aktie.
Dividendenabrechnung
Für die 25 Aktien in meinem Depot ergibt das eine Brutto-Dividende von 130,25 US$. Flatex rechnete zum Kurs von 1,1781 in Euro um. Das entspricht dem EZB-Referenzkurs am Tag vor dem Dividendenzahltag. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 82,32 €. Sie wurde mit Wertstellung 23.09.2025 überwiesen.
Dividendenrendite
Annualisiere ich die Quartalsdividende, dann zahlt BlackRock eine Jahresdividende von 20,84 US$. Bei einem Aktienkurs von 1.131,75 US$ (Schlusskurs am Dividendenzahltag) ergibt das eine Dividendenrendite von 1,8%. Da BlackRock seine Dividende üblicherweise jährlich erhöht, dürfte bei einem heutigen Kauf die tatsächliche Jahresdividende höher liegen. Bleibt es beim bisherigen Turnus, dann wird die Quartalsdividende wieder mit der März-Zahlung 2026 höher sein.
Yield on Cost
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) berechne ich, indem ich die Brutto-Dividende der jetzigen Abrechnung vervierfache und damit einen Jahreswert mit unterstelltem gleichen Wechselkurs erhalte. Anders ist es nicht zu rechnen und daher auch nur eine Momentaufnahme. Die rechnerische Jahresdividende liegt demnach bei 442,24 €. Bezogen auf meinen Einstand von 9.893,58 € ergibt das einen YoC von 4,5%.
Perspektiven von BlackRock
Interessanterweise steht die BlackRock-Aktie für Euro-Anleger seit Jahresbeginn nur bei einem Total Return von -1,2%. Der sechsmonatige Kursanstieg war also bitter nötig, um die Schwäche des US-Dollars und die Kursverluste zu Jahresbeginn auszugleichen.
Genau darin liegt nun aber auch schon das Potenzial. Denn so gut ist die Aktie eben noch gar nicht gelaufen, dass ihr jetzt zwangsläufig die Puste ausgehen muss.
Ausschlaggebend für den beeindruckenden Zwischenspurt waren mehrere positive Faktoren: starke Gewinnzahlen, fortgesetztes operatives Wachstum, Rekordzuflüsse an verwaltetem Vermögen und die globale KI-Investment-Rallye. Insgesamt profitierte die BlackRock-Aktie in diesem Zeitraum von einem Mix aus fundamentaler Stärke, Zukunftsinvestitionen, positiver Marktstimmung und technischen Kaufsignalen.
Geschäftszahlen
Rekordzuflüsse für die iShares ETFs von 152 Mrd. US$ im ersten Halbjahr 2025 prägten die Ergebnisse zum 2. Quartal 2025 von BlackRock. Sie sorgten für ein organisches Wachstum der Basisgebühren von 6% im ersten Halbjahr und sogar 7% in den letzten 12 Monaten.
Die Assets under Management stiegen um 18% auf 12,5 Billionen US$ zum Quartalsende. Der Konzernumsatz legte um 13% auf 5,4 Mrd. US$ im Quartal zu und führte zu einem Anstieg des Gewinns je Aktie von 2% auf 10,19 US$. Angepasst wuchs der Gewinn um 16% und erreichte 12,05 US$ je Aktie.
Bewertung
Mit einem angepassten Gewinn je Aktie von 11,30 US$ im 1. Quartal und 12,05 US$ im 2. Quartal sollte ein Jahresgewinn von 48 US$ durchaus realistisch sein. Gegenüber dem Vorjahr (43,61 US$) wäre das ein Anstieg um 10%. Bei einem aktuellen Aktienkurs von 1.131,75 US$ ergibt sich daraus ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23,6. Angesichts der schieren Größe, des stetigen Wachstums und des damit verbundenen Burggrabens empfinde ich das nicht als überteuert. Wirklich günstig ist es aber auch nicht. Potenzial ergibt sich aber sicherlich daraus, dass der Jahresgewinn auch höher ausfallen könnte. Schließlich ist das 2. Halbjahr traditionell der stärkere Teil des Jahres. Und bei einem Gewinnanstieg um 15% würden schon 50 US$ Gewinn je Aktie das KGV auf 22,6 reduzieren.
Wachstumsziele
Am 12. Juni 2025 veranstaltete BlackRock nach 2 Jahren wieder einen Investorentag und stellte dort die Ziele bis zum Jahr 2030 vor. Sie sind durchaus ambitioniert und sehen ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 10% pro Jahr vor. Der operative Gewinn soll sich verdoppeln und damit einhergehend wird eine Verdoppelung der Marktkapitalisierung erwartet. Ohne Berücksichtigung von Aktienrückkäufen würde das einem Aktienkurs von etwa 2.200 US$ im Jahr 2030 entsprechen.
Eine Verdoppelung in 5 Jahren entspricht einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 14,9%!
Erreicht werden soll das vor allem mit einer Verdoppelung des Umsatzanteils der Geschäftsbereiche Private Markets & Technology. Dazu gehört das Ziel, in den nächsten 5 Jahren weitere 400 Mrd. US$ frische Gelder für Private Markets einzuwerben.
Fazit
BlackRock ist auf Kurs. Die Nettozuflüsse sind weiterhin beeindruckend – sowohl in ETFs als auch in Private Markets. Und dieses Wachstum wird auch zwangsläufig für einen weiter steigenden Aktienkurs sorgen. Aber – wie auch in der Vergangenheit – wird sich zumindest der Aktienkurs nicht gradlinig nach oben entwickeln. Dazu assoziieren die Märkte die Entwicklung weiterhin sehr stark mit der allgemeinen Marktentwicklung.
Und genau wie die Aktienmärkte selbst, die auch schwanken, sich im Durchschnitt aber positiv entwickeln, verläuft auch der Aktienkurs von BlackRock.
Gelingt es dem Unternehmen aber, seine ambitionierten Ziele bis 2030 umzusetzen, dann wird jeder Aktionär, der diese Schwankungen aushält, mit einer sehr ordentlichen Rendite entschädigt. Zu den 15% durchschnittlichem Wachstum des Aktienkurses gesellen sich ja noch die Dividendenzahlung hinzu, so dass 17%+ p.a. als Renditeerwartung wirklich eine Hausnummer sind.
Ich mag es, wenn sich ein Management solche ambitionierten Ziele setzt. Und sie sind so hoch, dass selbst bei einem Verfehlen immer noch eine gute Chance besteht, das mein persönliches Renditeziel von mindestens 8,5% p.a. erreicht wird.
Für mich besteht deshalb kein Zweifel, dass ich an meiner Depotposition unverändert festhalte. Wäre sie kleiner, dann würde ich angesichts der Ziele auch über eine Aufstockung nachdenken. So aber bin ich mit 4,5% Depotgewicht und einem Marktwert von 24.000 € ausreichend investiert. Wenn das angestrebte Wachstum tatsächlich eintritt, sollte auch noch genügend Luft im Depot sein, damit die Position prozentual nicht zu gewichtig wird.
Denn prinzipiell versuche ich ja, die Schwankungen in meinem Depot eher gering zu halten. Und BlackRock ist insofern kein Stabilitätsanker. Deshalb stelle ich mich auch wieder auf Kurse unter 1.000 US$ ein. Genauso wie ich auch Kurse über 1.200 US$ schon in diesem Jahr für gut möglich halte.
Wirklich beeindruckt bin ich von der Präsentation zum Investorentag. Schaut man sich das im Detail an, wird noch einmal klar, dass BlackRock wirklich sehr breit aufgestellt ist. Weitere Investments in „ausgefallenere“ Themen wie AI-Datencenter, Infrastruktur oder „Private Credit“, aber auch klassische Private Equity-Gesellschaften sind eigentlich gar nicht mehr notwendig. Die Entwicklung dieser Branchen deckt man mit der BlackRock-Aktie ohnehin ab und kann sich sicher sein, jeweils in einen der Marktführer zu investieren.
Schon aus diesem Grund wird die BlackRock-Aktie auch in Zukunft fester Bestandteil meines Depots sein. Angesichts der Überschneidungen mit anderen Investments könnte ich mir perspektivisch auch eine Konsolidierung im Depot vorstellen. Also kleinere, andere Depotwerte verkaufen und die Mittel in BlackRock zu investieren. Bisher bin ich aber mit dieser Diversifizierung gut gefahren und konnte mein Depot insgesamt auch dadurch relativ schwankungsarm halten. Aber ich werde das beobachten und freue mich auf die Entwicklung von BlackRock bis 2030 und darüber hinaus!
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | BlackRock |
| ISIN: | US09247X1019 |
| Im Divantis-Depot seit: | 04.04.2017 |
| Letzter Nachkauf am: | 15.01.2020 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 25 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 395,74 € |
| Gesamtkaufpreis: | 9.893,58 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 2.195,45 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
| für diesen Beitrag verwendete Quellen: |
| BlackRock Reports Second Quarter 2025 Diluted EPS of $10.19, or $12.05 as adjusted |
| 2025 Investor Day Presentation |
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