Fast hätte ich das Jubiläum der Aktie in meinem Depot verpasst. Im nächsten Monat ist es wirklich schon 10 Jahre her, dass ich meine ersten Stücke von dem US-Konzern gekauft habe. Und seitdem Quartal für Quartal Dividenden eingesammelt habe.
Aber nicht nur, dass sie in dieser Zeit gestiegen sind (wenn auch nur von 0,41 auf 0,59 US$ je Aktie im Quartal). Der Konzern selbst hat sich auch verändert. Und befindet sich immer noch in der Transformation. Gerade das macht ihn aus Aktionärssicht so spannend.
Und so steht für mich der Blick zurück nicht im Mittelpunkt. Das ist Vergangenheit und dafür kann ich mir nichts mehr kaufen. Viel spannender ist die Frage, ob die nächsten 10 Jahre besser werden und inwiefern die Aktionäre davon profitieren.
Wie ich persönlich die Aussichten einschätze und welche Prognose ich für die mögliche Dividendenerhöhung im nächsten Quartal habe, erfährst Du in diesem Beitrag.
2022 war General Mills mit +36% noch mein Top-Performer im Dividendendepot war. 2023 dann aber mit -22% mein größter Verlierer. Den US-Hersteller von Lebensmitteln und Tierfutter habe ich hier ausführlich vorgestellt.
Optisch sieht es nun 2024 wieder etwas besser aus. Die Aktie liegt in diesem Jahr 8,8% im Plus und hatte einen Boden bei 63 US$ ausgebildet:
Dividendenzahlung
General Mills zahlt erneut eine Quartalsdividende von 0,59 US$ je Aktie. Für die 165 Aktien in meinem Depot ergibt das eine Brutto-Dividende von 97,35 US$. Sie wurde von flatex zum Kurs von 1,0718 in Euro umgerechnet. Das entsprach dem EZB-Referenzkurs vom Vortag. Nach Abzug der Steuern verbleibt eine Netto-Dividende von 67,63 €. Sie wurde mit Wertstellung 01.05.2024 überwiesen.
Annualisiere ich die Quartalsdividende, dann wird innerhalb eines Jahres 2,36 US$ Dividende gezahlt. Bei einem Aktienkurs von 68,30 US$ entspricht das einer Dividendenrendite von 3,5%. Sollte die Dividende erneut zum August erhöht werden, dann liegt sie tatsächlich sogar noch etwas höher.
Meine persönliche Dividendenrendite (Yield on Cost) liegt – berechnet mit meinem Kaufpreis für den Gesamtbestand und dem aktuellen Umrechnungskurs für die Dividende – bei 5,0%. Im Vergleich ist das etwas niedriger als bei vielen anderen Titeln in meinem Depot. Hintergrund ist, dass noch nicht über meine gesamte Haltedauer deutliche Erhöhungen stattgefunden haben. Inzwischen scheint sich das aber wieder eingependelt zu haben und ich rechne zukünftig mit einer stetigen Verbesserung meines YoC.
Perspektiven
Wenn ich meine Position betrachte, dann hat sich während meiner Haltedauer von inzwischen 10 Jahren seit meinem Erstkauf doch einiges verändert. Der Trend zu gesünderen Lebensmitteln hat sich verstärkt. General Mills hat sich darauf eingestellt und sein Geschäft in Tierfutter diversifiziert. Und arbeitet seitdem stetig am Ausbau dieses Portfolios. Schaue ich weitere 10 Jahre in die Zukunft, dann bin ich mir ziemlich sicher, dass der Umsatzanteil von Tierfutter noch deutlich größer sein wird.
Zuletzt wurde die Übernahme von Edgard & Cooper abgeschlossen. Damit hat General Mills einen Fuß in den europäischen Tierfuttermarkt bekommen und eine der am schnellsten wachsenden Marken in dem Sektor erworben. Auch wenn der Umsatz bisher „nur“ bei 100 Mio. € in 13 Ländern liegt, ist das belgische Unternehmen, das erst 2016 gegründet wurde, eine Wette auf die Zukunft.
Edgard & Cooper steht für nachhaltige Zutaten und trifft damit den Zeitgeist bei Hunde- und Katzenbesitzern. Es wirbt damit, auch für Trockenfutter frisches Fleisch zu verarbeiten und sich damit von 95% aller Trockenfuttermarken zu unterscheiden.
Wenn es gelingt, dass das junge Unternehmen seine Dynamik und Frische behält und gleichzeitig die Möglichkeiten des großen US-Konzerns im Hintergrund nutzt, dann sollte das Ganze eine Erfolgsstory für General Mills werden.
Angesichts eines Umsatzes im letzten Jahr von rund 20 Mrd. US$ ist kurzfristig allerdings kein spürbarer Effekt aus der Akquisition zu erwarten. Aber mein Horizont ist ja langfristig und wichtiger als der Umsatz sind ja auch die Margen und damit die Gewinne. Und die sind im Tierfutterbereich ohnehin höher als bei Lebensmitteln.
Zuletzt hat General Mills die Zahlen zu seinem 3. Quartal berichtet. Es umfasste den Zeitraum von Dezember 2023 bis Februar 2024. Dort sank der Umsatz zwar um 1%, dafür konnte aber der operative Gewinn um 25% zulegen. Von 5,1 Mrd. US$ Umsatz blieben operativ 0,9 Mrd. US$ übrig. Daraus ergab sich dann ein Gewinn je Aktie von 1,17 US$ je Aktie. Im Vergleich zum Vorjahresquartal war das ein Plus von 27%.
Was sich auf den ersten Blick gut anhört, führte jedoch für das Gesamtjahr nur zu einer Bestätigung der Prognose. Und die war drei Monate zuvor gesenkt worden. Es wird damit nun weiterhin beim Gewinn je Aktie ein Wachstum von 4-5% (bei konstanter Währung) erwartet. Und beim Umsatz wird mit einem organischen Rückgang von 1% bis zu einem gleichbleibenden Stand gerechnet.
Die Gewinnsteigerung soll ausschließlich durch Kostensenkungen zustande kommen. Kostensenkungen und damit Margenverbesserungen sind natürlich wichtig. Aber sie können nicht beliebig gesteigert werden. Ein nachhaltiges Gewinnwachstum ist nur mit wachsendem organischen Umsatz möglich. Und an dem fehlt es zur Zeit.
Das liegt sicherlich vor allem an den Frühstücksflocken. Sie stehen für 23% des Umsatzes von General Mills. Tiernahrung macht hingegen lediglich 6% aus. Und die größte Umsatzregion ist mit 73% Nordamerika. Insofern ist ein Zukauf in Europa im kleinsten Umsatzsegment dann doch ein wichtiger Schritt. Vor allem ist er ein Signal an den Kapitalmarkt, dass die Neuaufstellung von General Mills noch nicht abgeschlossen ist.
Ich bin deshalb auch zuversichtlich, dass ich mittel- und langfristig wieder mehr Freude mit General Mills in meinem Depot haben werde. Der Aktienkurs hat sich gefangen und jetzt braucht es einfach Zeit. Regelmäßig gibt es Meldungen zu Umstrukturierungen, mal betreffen sie den Joghurt-Bereich und mal Eiscreme. Es ist jedenfalls nicht langweilig und wichtig ist, dass ein roter Faden erkennbar bleibt.
Für mich ist das aktuell gegeben und so bleibe ich auch entspannt als Aktionär investiert. Dafür sorgt auch, dass General Mills seit 124 Jahren ununterbrochen eine Dividende zahlt.
Trotzdem bin ich aktuell nicht euphorisch für die Aktie und sehe es auch nicht als zwingend an, jetzt auf den Kaufen-Knopf zu drücken. Ich bin bereits ordentlich investiert und ich kann das einfach so laufen lassen. Zwar wird bekanntlich an der Börse nicht zum Einsteigen geklingelt. Aber ich sehe jetzt auch nicht, dass General Mills in den nächsten Wochen zum Raketenstart ansetzen sollte. Dafür ist der Umbau zu aufwändig und zu langfristig.
Gespannt bin ich auf die nächste Dividendenerhöhung. Kommt sie wirklich wieder zur August-Dividende, dann dürfte sie Anfang Juli angekündigt werden. Und sie ist dann auch ein Gradmesser, welche Entwicklung das Management für die nächsten Jahre sieht. Bei einer marginalen Erhöhung von nur 1 Cent stehen harte Zeiten bevor. Damit rechne ich allerdings nicht. Ich glaube aber auch, dass sie 5 Cent Erhöhung des letzten Jahres nicht wiederholt werden. Irgendwo dazwischen wird es wohl sein.
Sollten es jedoch mehr werden, dann wäre das für mich ein Anlass, mir noch mal 10 weitere Aktien ins Depot zu legen. Ansonsten bleibe ich einfach weiter investiert und beobachte interessiert die weitere Entwicklung. Auf die nächsten 10 Jahre!
Auf einen Blick:
| Unternehmen: | General Mills |
| ISIN: | US3703341046 |
| Im Divantis-Depot seit: | 23.06.2014 |
| Letzter Nachkauf am: | 15.10.2025 |
| Stückzahl im Divantis-Depot: | 200 |
| Durchschnittskaufkurs inkl. Gebühren: | 44,15 € |
| Gesamtkaufpreis: | 8.830,11 € |
| Bisher erhaltene Netto-Dividenden: | 2.283,87 € |
| Aktuelle Strategie: | Halten und Dividende kassieren |
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